Impact of the Accoun/ng Standards Update on Accoun/ng for - PowerPoint PPT Presentation

Impact ¡of ¡the ¡Accoun/ng ¡Standards ¡Update ¡ on ¡Accoun/ng ¡for ¡Entrance ¡Fees ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ Ed ¡Slack ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ Partner, ¡Health ¡and ¡Human ¡Services ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ Plante ¡Moran ¡ ¡ ¡ ¡ Amy ¡Lampo ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡Senior ¡Consultant ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡A.V. ¡Powell ¡& ¡Associates Thursday, July 18, 13

Outline • Summary ¡of ¡update ¡to ¡accoun3ng ¡ standards • Audit ¡implica3ons • Actuarial ¡considera3ons ¡with ¡focus ¡on ¡ FSO LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 1 Thursday, July 18, 13

Actuarial ¡Considera3ons • ASOP#3 ¡and ¡GAAP ¡FSO ¡defini3ons • Actuarial ¡impact ¡of ¡audit ¡standard • Case ¡study ¡illustra3on ¡of ¡GAAP ¡vs. ¡ ASOP#3 LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 24 Thursday, July 18, 13

Background ¡ASOP#3 ¡ • ASOP#3 ¡defines ¡3 ¡criteria ¡for ¡ sa3sfactory ¡actuarial ¡balance ¡(“SAB”) 1. 100% ¡funded ¡status 2. Posi3ve ¡new ¡entrant ¡pricing ¡margin 3. Projected ¡increase ¡in ¡cash ¡and ¡ investments • Nega3ve ¡GAAP ¡FSO ¡oOen ¡confused ¡ with ¡SAB LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 25 Thursday, July 18, 13

Background ¡GAAP ¡FSO • Not ¡an ¡actuarial ¡study ¡although ¡uses ¡actuarial ¡ projec3ons – Survivorship ¡projec3ons ¡by ¡level ¡of ¡care – Excludes ¡certain ¡“period ¡cost” ¡opera3ng ¡expenses – No ¡recogni3on ¡of ¡future ¡capital ¡needs – Non-­‑actuarially ¡sound ¡use ¡of ¡present ¡values • Part ¡of ¡GAAP ¡balance ¡sheet • GAAP ¡“net ¡assets” ¡are ¡comparable ¡to ¡ASOP#3 ¡ funded ¡status LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 26 Thursday, July 18, 13

GAAP ¡FSO ¡ and ¡ASOP#3 ¡comparison $s ¡in ¡Thousands GAAP ¡ ASOP#3 PV ¡of ¡Cash ¡Inflows (-­‑) ¡102,900 (-­‑) ¡102,900 (monthly ¡fees) PV ¡of ¡Cash ¡OuQlows (+) ¡98,300 (+) ¡144,800 (+) ¡144,800 Allocated ¡Deprecia/on (+) ¡30,700 Deferred ¡Costs (+) ¡11,900 (+) ¡7,300 LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 27 Thursday, July 18, 13

GAAP ¡FSO ¡and ¡ASOP#3 ¡comparison $s ¡in ¡Thousands GAAP ASOP#3 Cash ¡ouQlows ¡+ ¡deprec. ¡+ ¡ 38,000 49,200 deferred ¡– ¡cash ¡inflows Unearned ¡Advance ¡Fees (-­‑) ¡91,300 NA Before ¡ASU ¡2012-­‑01 Refund ¡Liability (+) ¡0 49,700 Before ¡ASU ¡2012-­‑01 FSO ¡Before ¡ASU ¡2012-­‑01 (53,300) 98,900 (Actuarial ¡PVFE–PVMF) NO ¡BALANCE ¡SHEET ¡LIAB. LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 28 Thursday, July 18, 13

GAAP ¡FSO ¡and ¡ASOP#3 ¡comparison $s ¡in ¡Thousands GAAP ASOP#3 Cash ¡ouQlows ¡+ ¡deprec ¡+ ¡ 38,000 49,200 deferred ¡– ¡cash ¡inflows Unearned ¡Advance ¡Fees ¡A_er ¡ (-­‑) ¡96,300 NA ASU ¡2012-­‑01 Refund ¡Liability (+) ¡85,900 49,700 A_er ¡ASU ¡2012-­‑01 FSO ¡A_er ¡ASU ¡2012-­‑01 27,600 98,900 (Actuarial ¡PVFE–PVMF) BALANCE ¡SHEET ¡LIABILITY LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 29 Thursday, July 18, 13

Anecdotal ¡Experience • 2011 ¡internal ¡tests ¡of ¡30 ¡poten3al ¡sites • AOer ¡restatements, ¡<10% ¡generated ¡posi3ve ¡ FSO • All ¡would ¡have ¡reduc3ons ¡in ¡future ¡ amor3za3on ¡income • Survey ¡of ¡nearly ¡30 ¡clients  About ¡20% ¡implemented ¡as ¡of ¡FYE ¡2012  Rest ¡will ¡implement ¡FYE ¡2013 ¡or ¡later LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 30 Thursday, July 18, 13

GAAP ¡and ¡ASOP#3 ¡balance ¡sheet ¡ $s ¡in ¡Thousands GAAP ASOP#3 Current ¡Assets $ ¡5,600 $ ¡5,600 Other ¡Assets 21,500 21,500 Fixed ¡Assets 175,800 191,000 Deferred ¡Assets 11,900 15,000 TOTAL ¡ASSETS $ ¡214,800 $ ¡233,100 LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 31 Thursday, July 18, 13

GAAP ¡and ¡ASOP#3 ¡balance ¡sheet ¡ $s ¡in ¡Thousands GAAP ASOP#3 Current ¡Liabili/es $ ¡10,800 $ ¡10,300 (variance ¡related ¡to ¡debt) Other ¡Liabili/es 9,000 3,500 (variance ¡related ¡to ¡debt) Loan ¡term ¡debt 148,600 148,400 Deferred ¡Revenues ¡(Actuarial ¡ 91,300 98,900 PVFE-­‑PVMF) Net ¡Assets/Funded ¡Status (44,900) (28,000) TOTAL ¡LIAB. ¡+ ¡NET ¡ASSETS $ ¡214,800 $ ¡233,100 LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 32 Thursday, July 18, 13

GAAP ¡and ¡ASOP#3 ¡balance ¡sheet ¡ ASU ¡restate $s ¡in ¡Thousands GAAP ASOP#3 Net ¡Assets/Funded ¡Status (44,900) (28,000) Before ¡ASU ¡2012-­‑01 Amor/za/on ¡+ ¡deferred ¡ (-­‑) ¡5,000 NA revenue ¡adjustments FSO ¡recalcula/on (-­‑) ¡27,600 NA Net ¡Assets/Funded ¡Status (77,500) (28,000) A_er ¡ASU ¡2012-­‑01 LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 33 Thursday, July 18, 13

Summary • Many ¡CCRCs ¡will ¡have ¡to ¡restate ¡GAAP ¡ financials ¡with ¡net ¡asset ¡reduc3on ¡ • Revenue ¡reduc3ons ¡for ¡all ¡with ¡refundable ¡ contracts • But ¡has ¡the ¡true ¡financial ¡posi3on ¡changed? • Convergence ¡of ¡GAAP ¡and ¡ASOP#3 ¡not ¡likely LSN Finance Professionals Forum, June 20, 2013 ASU on Accounting for Entrance Fees - 34 Thursday, July 18, 13