Repeating Boom and Bust Cycles Characterize Oil Source: Medlock, - PowerPoint PPT Presentation

H 2 Sustainable Transportation Energy Pathways (STEPS) Natural Gas in Transportation Webinar Amy Myers Jaffe, Executive Director, Energy and Sustainability Rosa Dominquez-Faus, Post Doctoral Fellow www.steps.ucdavis.edu ¡

Repeating Boom and Bust Cycles Characterize Oil Source: Medlock, K.B., Amy Jaffe, “The price of crude oil: deja vu all over again?” (2013), EIA • High oil prices usher in demand destruction through conservation, efficiency gains, and substitution • High oil prices stimulate drilling innovations, which over time can lead to supply bubbles. 2 ¡

Breakevens for US shale oil and gas are lower than many other regions. Unconven'onals ¡are ¡not ¡at ¡the ¡top ¡of ¡the ¡scale ¡for ¡breakeven ¡costs. ¡Arc'c ¡and ¡Mega-­‑LNG ¡ projects ¡could ¡be ¡most ¡under ¡pressure ¡as ¡global ¡gas ¡prices ¡ease. ¡ ¡ Field ¡ ¡ Breakeven ¡ ¡ OPEX ¡ 100 Heavy oil expectations Marcellus ¡ $2.50 ¡ $1.00 ¡ GLNG being scaled 90 Carmon Creek Joslyn back Arrow LNG Kashagan Ph 1 (gas) ¡ Terre de Grace Abadi FLNG LNG cost Dover Fort Hills pressures 80 MacKay River BG Haynesville QCLNG Surmont Ph 2 West Canada LNG Block 61 Oman BarneC ¡(gas) ¡ $3.80 ¡ $1.80 ¡ RDS Unc Gas STL Marcellus Filanovsky Sunrise Ph 1 Usan Aparo-Nsiko 70 Kearl OPL245 Domino Bolia-Chota Tengiz Exp Low-cost conventional STL Eagle Ford Browse LNG Bl. 31 SE Gorgon LNG Jack-St Malo giants (Brazil & Norway) Prelude LNG PSVM China Domestic Oil Junin 5 OXY Bakken 60 APLNG Yamal LNG Haynesville ¡ $3.60 ¡ $1.80 ¡ Breakeven, $/bbl Ichthys LNG remain robust. Wheatstone LNG Colombia Oil Tanzania LNG Block 32 China Domestic Oil Laggan/Tormore Zaedyus STL Bakken West Qurna 2 Kaskida (gas) ¡ CLOV Ghana Gas North Alexandria Hub 50 Tiber Bl. 15/06 East Vankor Clair Ph 2 Absheron Mozambique LNG Yamal Gas Uganda Bl.1,2,3 PNG LNG T1-2 ADMA Sandridge JV Hadrian Pricing-discounts Eagle ¡Ford ¡ $37 ¡ $7-­‑$8 ¡ Trebs Titov 40 Lula Sapinhoa Jupiter Itaipu Iara Carioca Skrugard Big Foot pushing Majnoon Franco GoM Tiebacks Whales Park (oil) ¡ NE Tupi Perla unconventionals higher Gbaran Ubie Ph2 Ngamia Cepu Exp 30 up the curve PNG LNG T3 Tempa Rossa West Qurna 1 (2Q writedowns) Zubair Campos Exp China Domestic Gas Bina Bawi Disappointing pace in Iraq Permian ¡(oil) ¡ $49 ¡ $10-­‑$12 ¡ Jubilee Area 20 Rumaila sees industry accept Johan Sverdrup political risk of Kurdistan 10 Bakken ¡(oil) ¡ $37 ¡ $7-­‑$8 ¡ 0 0 5 10 15 20 25 30 35 40 2020e Production, Mboe/d Mississippian ¡ ¡ $43 ¡ $7-­‑$8 ¡ 3 ¡ 3 ¡ Source: ¡Ci5 ¡Research ¡

U.S. shale gas is prolific and supply abundance will be sustainable Shale’s ¡diverse ¡geographic ¡loca5on ¡enhances ¡security ¡of ¡supply ¡ ¡ 4 ¡

Natural Gas In Transportation • The ¡wide ¡spread ¡between ¡natural ¡gas ¡prices ¡and ¡oil ¡prices ¡offered ¡ the ¡promise ¡of ¡fuel ¡savings ¡and ¡led ¡to ¡forecasts ¡of ¡extensive ¡fuel ¡ switching ¡in ¡the ¡freight ¡sector. ¡ ¡ • Excitement ¡emerged ¡surrounding ¡America’s ¡natural ¡gas ¡highway. ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ We ¡sought ¡to ¡quan5fy ¡both ¡the ¡temporal ¡and ¡spa5al ¡ market ¡response ¡to ¡the ¡price ¡incen5ves ¡that ¡might ¡promote ¡ fuel ¡switching ¡in ¡the ¡U.S. ¡Class ¡8 ¡heavy ¡duty ¡trucking ¡fleet ¡ • We ¡created ¡an ¡op5miza5on ¡model ¡to ¡determine ¡the ¡ op5mal ¡LNG ¡refueling ¡network ¡and ¡supply ¡chain ¡for ¡long ¡ haul ¡trucks ¡and ¡test ¡scenarios ¡including ¡sta5on ¡subsidies ¡ and ¡high ¡diesel ¡prices. ¡ ¡ 5 ¡

Optimistic forecasts look at history and assume that low natural gas prices will eventually drive shift to natural gas for heavy trucks, after a slow start. But is the S Curve for diesel fuel really indicative of what will happen in US for natural gas in trucking? Es5mated ¡NGVs ¡as ¡% ¡new ¡HDV ¡sales ¡in ¡the ¡US ¡ ¡ Diesel’s ¡share ¡of ¡new ¡Class ¡8 ¡trucks ¡sales ¡in ¡US, ¡1950-­‑2010 ¡ 100% 100% 90% 80% 75% 70% 60% 50% % 50% 40% 30% 20% 25% 10% 0% 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 2037 2039 0% 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 Base Complete turnover Slow adoption Source: ¡Ci5 ¡Research ¡ ¡ 6 ¡

Modeling Insight: Network development more sensitive to travel intensity of trucking corridors and relative diesel price levels rather than proximity to or surplu of available natural gas supply. Highest Traveled U.S. Trucking Corridors: I-5 in California; Milwuakee to Chicago; upstate NY; NYC-New Jersey; Dayton, OH to Cincinatti,OH; Kansas City region; Chicago to Indiana; Dallas to Houston; and Orlando to Tampa Higher U.S. Diesel Prices: NY and PA about 10% over national average OH, MI & New England about 5% over national average CA, DE, & MD about 2% over national average 7 ¡

ITS Davis modeling finds that natural gas fuel cost advantage is not sufficient to launch a national network. 8 ¡

The fuel cost discount of natural gas compared to diesel is not large enough to compensate for the large capital costs for new natural gas fueling infrastructure The delivered cost of an LNG gallon involves infrastructure and capital costs not required in the incumbent diesel refueling network. The success of LNG as an economical alternative to diesel fuel is largely dependent on economies of scale at the liquefaction site and refueling station. Station with larger annual flows will see smaller per-LNG gallon expenses for their fixed costs. 9 ¡

While U.S. national network is hard to launch, California has unique aspects that make NGV fueling more commercially viable. California’s freight route is highly concentrated and heavily traveled. 10 ¡

Over time, a California NGV trucking network would connect to an expanded system as demand is able to accrue and spread out and system costs fall. Policy makers view system potentially enabling for biogas. 11 ¡

The majority of emissions come from vehicle operations 12 ¡

Carbon Intensity under different methane leakage Only ¡most ¡efficient ¡engine ¡offers ¡substan5al ¡advantages ¡ Methane leakage (%) 13 ¡

Research Team/Acknowledgments Allen ¡Lee ¡ Nathan ¡C. ¡Parker ¡ Rosa ¡Dominquez ¡Faus ¡ Daniel ¡P. ¡Scheitrum ¡ ¡ Amy ¡Myers ¡Jaffe ¡ Yueyue ¡Fan ¡ ¡ • The ¡Natural ¡gas ¡team ¡wishes ¡to ¡thank ¡GE ¡EcoimaginaFon, ¡ Westport ¡and ¡Shell ¡for ¡their ¡generous ¡support ¡and ¡advice ¡on ¡ this ¡project. ¡ ¡ ¡ 14 ¡

Concluding summary Alternative fuel cost discount compared to incumbent fuel is • an important element to commerciality but not the only driver to a successful transition. Level of costs of new infrastructure also significant variable to developing new networks. Traffic volume more important element to freight market • infrastructure success than natural gas supply surplus. Concentrated regional focus in key markets for early • investment can be a better strategy than broader initial investment in national coverage. New natural gas modular technologies like LNG in a box still • too expensive to wide-spread adoption without government intervention. Technologies exist to improve environmental performance of • natural gas in vehicles but may require government regulation to stimulate wider adoption. 15 ¡