BANK OF PAPUA NEW GUINEA - PDF document

BANK OF PAPUA NEW GUINEA ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ Presentation ¡ By ¡ Mr. ¡Loi ¡Martin ¡Bakani ¡CMG ¡ Governor ¡of ¡the ¡Bank ¡of ¡Papua ¡New ¡Guinea ¡(Central ¡Bank) ¡ United ¡Kingdom-­‑Papua ¡New ¡Guinea ¡Trade ¡and ¡Investment ¡Forum ¡ Central ¡London, ¡16 th ¡June ¡2015. ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡Session ¡1 ¡Topic: ¡ ¡ Economic ¡Outlook ¡and ¡Financial ¡Sector ¡Development ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ The ¡ Prime ¡ Minister ¡ of ¡ Papua ¡ New ¡ Guinea, ¡ Hon. ¡ Peter ¡ O’Neill; ¡ Ministers ¡ of ¡ the ¡ State ¡of ¡Papua ¡New ¡Guinea; ¡His ¡Excellency ¡Simon ¡Tonge-­‑High ¡Commissioner ¡to ¡ Papua ¡ New ¡ Guinea; ¡ Her ¡ Excellency ¡ Winnie ¡ Kiap-­‑Papua ¡ New ¡ Guinea’s ¡ High ¡ Commissioner ¡to ¡the ¡United ¡Kingdom; ¡Colleagues ¡and ¡Distinguished ¡guests. ¡ On ¡my ¡way ¡to ¡this ¡very ¡important ¡forum, ¡I ¡spent ¡Thursday ¡and ¡Friday ¡last ¡week ¡ meeting ¡ with ¡ six ¡ large ¡ commercial ¡ and ¡ investment ¡ banks ¡ in ¡ Singapore ¡ to ¡ brief ¡ them ¡ on ¡ the ¡ Papua ¡ New ¡ Guinea ¡ economy. ¡ All ¡ of ¡ them ¡ are ¡ familiar ¡ with ¡ our ¡ economy. ¡They ¡are ¡very ¡impressed ¡by ¡its ¡performance, ¡especially ¡with ¡the ¡smooth ¡ and ¡early ¡completion ¡of ¡the ¡PNG ¡LNG ¡project. ¡The ¡investment ¡in ¡the ¡PNG ¡LNG ¡ project ¡of ¡US$19 ¡billion, ¡some ¡say ¡US$21 ¡billion, ¡let ¡us ¡take ¡the ¡lower ¡number, ¡ equivalent ¡to ¡K52 ¡billion, ¡is ¡higher ¡than ¡Papua ¡New ¡Guinea’s ¡total ¡Gross ¡Domestic ¡ Product ¡(GDP). ¡The ¡consensus ¡of ¡all ¡those ¡attending ¡the ¡meetings ¡in ¡Singapore ¡ was ¡ that ¡ in ¡ spite ¡ of ¡ the ¡ lower ¡ oil ¡ and ¡ gas ¡ prices, ¡ the ¡ early ¡ commencement ¡ of ¡ 1 ¡ ¡

operation ¡of ¡the ¡PNG ¡LNG ¡project, ¡the ¡commencement ¡of ¡full ¡production ¡at ¡the ¡ Ramu ¡Nickel ¡and ¡Cobalt ¡project ¡in ¡2014, ¡will ¡have ¡a ¡very ¡positive ¡impact ¡on ¡the ¡ Papua ¡ New ¡ Guinea ¡ economy. ¡ In ¡ 2015 ¡ the ¡ PNG ¡ economy ¡ will ¡ be ¡ the ¡ fastest ¡ growing ¡ economy ¡ in ¡ the ¡ world. ¡ GDP ¡ increase ¡ will ¡ be ¡ above ¡ ten ¡ percent, ¡ the ¡ current ¡ account ¡ will ¡ show ¡ a ¡ substantive ¡ positive ¡ balance, ¡ and ¡ government ¡ revenue ¡will ¡increase. ¡The ¡completion ¡of ¡the ¡LNG ¡project ¡has ¡already ¡had ¡very ¡ positive ¡impact ¡on ¡investor ¡confidence. ¡In ¡addition ¡to ¡Exxon ¡Mobile ¡which ¡has ¡a ¡ long ¡ time ¡ interest ¡ in ¡ our ¡ oil ¡ and ¡ gas ¡ industry, ¡ some ¡ very ¡ well ¡ known ¡ large ¡ corporation ¡like ¡Total ¡and ¡Rapsol ¡have ¡entered ¡and ¡are ¡operating ¡in ¡the ¡country. ¡ Added ¡ to ¡ this ¡ are ¡ companies ¡ operating ¡ in ¡ the ¡ other ¡ resource ¡ industries ¡ like ¡ Barrick, ¡ Newcrest, ¡ Harmony, ¡ PanAust ¡ and ¡ others. ¡ This ¡ is ¡ a ¡ clear ¡ vote ¡ of ¡ confidence ¡in ¡the ¡Papua ¡New ¡Guinea ¡economy. ¡ ¡ The ¡ expected ¡ development ¡ of ¡ the ¡ Elk ¡ Antelope ¡ Gas ¡ Project ¡ by ¡ Total, ¡ the ¡ Wafi/Golpu ¡Gold ¡project ¡by ¡Newcrest ¡and ¡Harmony, ¡the ¡Frida ¡River ¡Copper ¡and ¡ Gold ¡project ¡by ¡PanAust, ¡the ¡first ¡ever ¡experiment ¡by ¡Nautilus ¡Minerals ¡to ¡mine ¡ gold ¡ from ¡ the ¡ sea ¡ floor, ¡ are ¡ placing ¡ Papua ¡ New ¡ Guinea ¡ in ¡ the ¡ forefront ¡ of ¡ countries ¡engaged ¡in ¡resource ¡exploration ¡and ¡developments. ¡The ¡confidence ¡of ¡ such ¡a ¡large ¡number ¡of ¡developers ¡in ¡the ¡country ¡is ¡enhancing ¡the ¡reputation ¡of ¡ the ¡country, ¡as ¡a ¡safe ¡and ¡attractive ¡place ¡to ¡invest ¡in. ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡All ¡the ¡banks ¡I ¡met ¡stressed ¡that, ¡it ¡is ¡crucial ¡for ¡the ¡future ¡development ¡of ¡the ¡ resource ¡sectors ¡to ¡maintain, ¡the ¡strong ¡commitment ¡to ¡the ¡democratic ¡principles ¡ Papua ¡New ¡Guinea ¡is ¡known ¡to ¡have, ¡ ¡political ¡stability, ¡a ¡transparent ¡and ¡stable ¡ taxation ¡ regime, ¡ and ¡ an ¡ independent ¡ legal ¡ system ¡ that ¡ protects ¡ the ¡ property ¡ rights ¡of ¡investors. ¡ ¡ I ¡ want ¡ to ¡ add, ¡ the ¡ Bank ¡ of ¡ Papua ¡ New ¡ Guinea’s ¡ very ¡ strong ¡ support ¡ of ¡ this ¡ government’s ¡ increased ¡ spending ¡ on ¡ Health ¡ and ¡ Education, ¡ to ¡ improve ¡ on ¡ the ¡ very ¡ low ¡ social ¡ development ¡ indicators ¡ the ¡ country ¡ is ¡ ranked ¡ at ¡ the ¡ present. ¡ Spending ¡on ¡infrastructure ¡is ¡the ¡other ¡area ¡this ¡Government ¡is ¡concentrating ¡on, ¡ and ¡is ¡very ¡important ¡to ¡enable ¡the ¡development ¡of ¡the ¡rural ¡areas, ¡where ¡a ¡great ¡ majority ¡of ¡the ¡population ¡of ¡around ¡80% ¡lives. ¡ ¡ ¡ ¡ 2 ¡ ¡