Statutory Audit Services Market Inves4ga4on ACE - PowerPoint PPT Presentation

Statutory ¡Audit ¡Services ¡ ¡ Market ¡Inves4ga4on ¡ ACE ¡Conference ¡2014: ¡Parallel ¡Session ¡1 ¡ Chair: ¡Alex ¡Baker ¡ 5 ¡December ¡2014 ¡

Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡ Speakers ¡ Marie ¡Clark, ¡CompeEEon ¡and ¡Markets ¡Authority ¡ • Robin ¡Finer, ¡Financial ¡Conduct ¡Authority ¡ • Caitlin ¡Wilkinson, ¡KPMG ¡ • Dr ¡Amelia ¡Fletcher ¡OBE, ¡ESRC ¡Centre ¡for ¡CompeEEon ¡Policy ¡ • fingletonassociates.com ¡ 2 ¡

Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡ Background: ¡auditors ¡and ¡audit ¡services ¡ ¡ Statutory ¡audit ¡services ¡ • An ¡audit ¡conducted ¡by ¡an ¡ auditor ¡under ¡Part ¡16 ¡of ¡the ¡ Companies ¡Act ¡2006 ¡ Large ¡companies ¡ • Those ¡listed ¡on ¡the ¡FTSE ¡100 ¡ and ¡FTSE ¡250 ¡ fingletonassociates.com ¡ 3 ¡

Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡ Theories ¡of ¡harm ¡ Unilateral ¡market ¡ Principle-­‑agent ¡ CoordinaEon ¡ power ¡of ¡‘Big ¡4’ ¡ problems ¡ Influence ¡over ¡ Bundling ¡ regulatory ¡bodies ¡ fingletonassociates.com ¡ 4 ¡

Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡ Adverse ¡Effect ¡on ¡CompeEEon ¡(AEC) ¡ RELEVENT ¡FEATURES ¡ HOW ¡THE ¡AEC ¡ARISES ¡ • Barriers ¡to ¡switching ¡ • Weakening ¡bargaining ¡ power ¡outside ¡tender ¡ • Mid-­‑Eer ¡audit ¡firms ¡face ¡ process ¡ barriers ¡to ¡entry, ¡expansion ¡ and ¡selecEon ¡ • Reinforcing ¡current ¡market ¡ posiEons ¡and ¡hindering ¡ • Ability ¡of ¡execuEve ¡ emergence ¡of ¡new ¡rivals ¡ management ¡to ¡influence ¡ external ¡auditors ¡in ¡conduct ¡ • IncenEvise ¡firms ¡to ¡compete ¡ and ¡reporEng ¡ to ¡saEsfy ¡demand ¡not ¡fully ¡ aligned ¡with ¡shareholders’ ¡ • InformaEon ¡asymmetry ¡ interests ¡ between ¡shareholders ¡and ¡ audit ¡firms ¡ fingletonassociates.com ¡ 5 ¡

Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡ Remedies ¡ Changes ¡to ¡Audit ¡ Further ¡constraints ¡ Mandatory ¡tendering ¡ Quality ¡Reviews ¡ Mandatory ¡switching ¡ on ¡non-­‑audit ¡services ¡ (AQR) ¡ Shareholder ¡ Advisory ¡vote ¡on ¡ ProhibiEon ¡on ¡loan ¡ Joint ¡or ¡major ¡audit ¡ responsibility ¡for ¡ audit ¡commidee ¡ agreement ¡condiEons ¡ component ¡ auditor ¡ report ¡ reappointment ¡ Strengthen ¡ Financial ¡Report ¡ Independently ¡ accountability ¡of ¡ Council ¡to ¡have ¡‘due ¡ resources ¡risk ¡and ¡ auditors ¡to ¡audit ¡ regard’ ¡to ¡ audit ¡commidee ¡ commidee ¡ compeEEon ¡ fingletonassociates.com ¡ 6 ¡

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