Private Investing in Africa in the Era of Sustainable Development - PowerPoint PPT Presentation

Private Investing in Africa in the Era of Sustainable Development Aniket Shah SDSN

What is Africa? Africa ¡is ¡Not ¡a ¡Monolith ¡ ¡ 1) The ¡con4nent ¡of ¡Africa ¡consists ¡of ¡54 ¡ countries ¡with ¡highly ¡varying ¡growth ¡ models, ¡human ¡development ¡levels, ¡ language, ¡culture ¡and ¡more. ¡ 2) Despite ¡recent ¡growth, ¡Africa ¡is ¡s4ll ¡less ¡ than ¡3% ¡of ¡global ¡GDP ¡and ¡2% ¡of ¡publically ¡ investable ¡assets. ¡ 3) The ¡African ¡con4nent ¡is ¡experiencing ¡a ¡ growth ¡spurt, ¡but ¡a) ¡this ¡has ¡happened ¡ before ¡and ¡b) ¡human ¡development ¡is ¡not ¡ improving ¡sufficiently. ¡ 4) The ¡Africa ¡growth ¡model ¡will ¡need ¡to ¡take ¡ into ¡account ¡inclusiveness ¡and ¡ environmental ¡sustainability ¡from ¡the ¡ beginning. ¡This ¡is ¡different ¡than ¡prior ¡ growth ¡processes. ¡ ¡ ¡

What is Sustainable Development? Sustainable ¡Development ¡Requires ¡ Highly ¡Func4oning ¡Public ¡and ¡Private ¡ Sectors ¡ ¡ 1) “Sustainable ¡Development” ¡is ¡not ¡ a ¡new ¡concept: ¡Gro ¡Brundtland ¡ ar4culated ¡this ¡concep4on ¡in ¡“Our ¡ Common ¡Future” ¡Report ¡in ¡1987 ¡ 2) What ¡is ¡different ¡today ¡compared ¡ to ¡1987 ¡is ¡we ¡have ¡a) ¡more ¡ sophis4cated ¡technologies, ¡b) ¡ much ¡more ¡global ¡wealth ¡and ¡c) ¡a ¡ more ¡inter-­‑connected ¡world. ¡All ¡ three ¡give ¡more ¡poten4al ¡as ¡well ¡ as ¡challenges ¡ 3) We ¡must ¡move ¡beyond ¡“public” ¡vs ¡ “private” ¡debate: ¡we ¡need ¡both ¡

Key Conclusions 1) A ¡mul(-­‑part ¡financing ¡framework ¡is ¡required ¡for ¡sustainable ¡ development ¡in ¡Africa . ¡This ¡includes, ¡but ¡is ¡not ¡limited ¡to, ¡private ¡ capital. ¡ 2) There ¡is ¡enough ¡capital ¡in ¡the ¡world ¡to ¡achieve ¡sustainable ¡ development ¡in ¡Africa. ¡ Global ¡investment ¡landscape ¡will ¡impact ¡private ¡ capital ¡flows ¡to ¡Africa. ¡ ¡ 3) Private ¡investors ¡need ¡to ¡look ¡ “beyond ¡GDP ¡growth” ¡ and ¡“natural ¡ resources” ¡for ¡long ¡term ¡returns ¡ 4) Africa ¡must ¡develop ¡ local ¡savings ¡pools ¡for ¡local ¡investments ¡ – ¡can’t ¡ only ¡rely ¡on ¡external, ¡Eurodollar ¡financing ¡ 5) Physical ¡and ¡financial ¡infrastructure ¡ must ¡be ¡built ¡first: ¡otherwise ¡Africa ¡ will ¡not ¡be ¡able ¡to ¡absorb ¡capital ¡ 6) Foreign ¡sovereign ¡investors’ ¡role ¡must ¡be ¡understood ¡and ¡guided ¡ towards ¡sustainable ¡development. ¡ ¡ 7) Public-­‑private ¡partnerships ¡ are ¡cri4cal ¡to ¡achieving ¡sustainable ¡ development ¡in ¡Africa ¡ ¡

1) ¡Africa ¡requires ¡a ¡mul4-­‑part ¡financing ¡framework ¡ for ¡Sustainable ¡Development ¡ ¡ • A ¡mul4-­‑part ¡financing ¡framework ¡for ¡ Interna4onal ¡Financial ¡Flows ¡to ¡ Sustainable ¡Development ¡is ¡required. ¡ Least ¡Developed ¡Countries ¡ This ¡will ¡include: ¡ ¡ • Global ¡Funds ¡and ¡Global ¡ Partnerships ¡ • Climate ¡Financing ¡(private ¡and ¡ public) ¡ • Infrastructure ¡Financing ¡(private ¡ and ¡public) ¡ • Development ¡Aid ¡ • Financial ¡market ¡transparency ¡

1) ¡Africa ¡requires ¡a ¡mul4-­‑part ¡financing ¡framework ¡ for ¡Sustainable ¡Development ¡ Source: ¡UN ¡Report ¡of ¡the ¡Intergovernmental ¡Commifee ¡of ¡Experts ¡on ¡Sustainable ¡Development ¡ Financing ¡

1) ¡Africa ¡requires ¡a ¡mul4-­‑part ¡financing ¡framework ¡ for ¡Sustainable ¡Development ¡ ¡ Global ¡shorgall ¡of ¡ODA ¡in ¡rela4on ¡to ¡commitments ¡has ¡been ¡over ¡$5 ¡trillion ¡ since ¡1970 ¡and ¡$2.4 ¡trillion ¡since ¡2000. ¡Had ¡commitments ¡been ¡kept, ¡human ¡ development ¡and ¡inclusive ¡growth ¡would ¡have ¡improved ¡throughout ¡Africa, ¡ which ¡currently ¡receives ¡approximately ¡38% ¡of ¡global ¡total ¡ODA. ¡

2) ¡Global ¡Investment ¡Landscape ¡and ¡Africa ¡ Key ¡Characteris4cs ¡of ¡Today’s ¡Investment ¡ Climate ¡ ¡ 1) Low ¡yielding ¡environment ¡has ¡forced ¡ investors ¡to ¡channel ¡capital ¡ into ¡riskier ¡ assets . ¡ 2) “Shadow ¡banking” ¡ sector ¡growing ¡quickly ¡ and ¡moving ¡capital ¡beyond ¡public ¡ regula4ons ¡ 3) Global ¡savings ¡pool ¡in ¡secular ¡growth ¡as ¡ growth ¡of ¡middle ¡class ¡consumer ¡means ¡ growth ¡of ¡middle ¡class ¡saver ¡ ¡ ¡ All ¡of ¡these ¡characteris4cs ¡mean ¡ a ¡growing ¡ amount ¡of ¡interna(onal ¡and ¡domes(c ¡capital ¡ moving ¡to ¡Africa . ¡ ¡ Source: ¡IMF ¡WEO ¡

2) ¡Global ¡Investment ¡Landscape ¡and ¡Africa ¡ ¡ In ¡2013, ¡Rwanda ¡issued ¡a ¡$400m ¡Eurobond ¡yielding ¡6.625% ¡(10 ¡ year ¡dura4on). ¡This ¡is ¡the ¡price ¡the ¡US ¡Government ¡borrowed ¡ money ¡in ¡2000 ¡and ¡GE ¡could ¡borrow ¡in ¡2010. ¡This ¡is ¡encouraging ¡ as ¡well ¡as ¡risky. ¡

3) ¡Private ¡investment ¡needs ¡to ¡move ¡ ¡beyond ¡ “growth ¡stories” ¡and ¡natural ¡resources. ¡ ¡ There ¡is ¡no ¡direct ¡rela4onship ¡between ¡GDP ¡growth ¡and ¡investor ¡ returns. ¡Investors ¡need ¡to ¡look ¡at ¡broad-­‑based ¡development ¡ (human, ¡ins4tu4onal, ¡capital ¡market) ¡for ¡long ¡term ¡poten4al ¡of ¡ profitable ¡returns. ¡ ¡

3) ¡Private ¡investment ¡needs ¡to ¡move ¡ ¡beyond ¡ “growth ¡stories” ¡and ¡natural ¡resources. ¡ Foreign ¡Investment ¡in ¡Africa ¡ ¡ 1) Foreign ¡investment ¡into ¡Africa ¡has ¡ reached ¡mul4-­‑decade ¡highs: ¡ ¡FDI ¡in ¡2013 ¡ into ¡Africa ¡was ¡$57 ¡billion. ¡ 2) FDI ¡is ¡very ¡“lumpy”: ¡a ¡large ¡majority ¡if ¡ foreign ¡private ¡capital ¡(both ¡FDI ¡and ¡ porgolio ¡flows) ¡go ¡to ¡Egypt, ¡Nigeria, ¡South ¡ Africa ¡and ¡Sudan ¡are ¡focused ¡in ¡extrac4ve ¡ industries. ¡Most ¡na4ons ¡get ¡very ¡lifle, ¡if ¡ any, ¡private ¡capital. ¡ 3) Risk/reward ¡concep4ons ¡from ¡porgolio ¡ theory ¡make ¡porgolio ¡investors ¡focus ¡on ¡ short ¡term, ¡high ¡reward ¡profits ¡and ¡not ¡ long ¡term ¡investments ¡ ¡ Source: ¡World ¡Bank ¡

4) ¡Development ¡of ¡local ¡savings ¡pools ¡for ¡local ¡ investments ¡is ¡cri4cal ¡for ¡Africa ¡ ¡ African ¡Balance ¡Sheets ¡Are ¡Looking ¡OK ¡For ¡Now ¡ Development ¡of ¡Local ¡Currency ¡Markets ¡Will ¡ Be ¡Vital ¡ 100% ¡ ¡140.0 ¡ ¡ Zambia ¡ 90% ¡ Uganda ¡ ¡120.0 ¡ ¡ Tunisia ¡ 80% ¡ Tanzani ¡100.0 ¡ ¡ a ¡ 70% ¡ South ¡ USD ¡bn ¡(constant ¡Dec ¡2013 ¡prices) ¡ Africa ¡ Rwand 60% ¡ ¡80.0 ¡ ¡ a ¡ Nigeria ¡ 50% ¡ ¡60.0 ¡ ¡ Namibi a ¡ 40% ¡ Mozam ¡40.0 ¡ ¡ bique ¡ Morocc 30% ¡ o ¡ Mauri4 ¡20.0 ¡ ¡ us ¡ 20% ¡ Kenya ¡ ¡-­‑ ¡ ¡ ¡ Ghana ¡ 10% ¡ Gabon ¡ 0% ¡ -­‑20.0 ¡ ¡ EGYPT ¡ MOROCCO ¡ MOZAMBIQUE ¡ TANZANIA ¡ ZAMBIA ¡ ANGOLA ¡ CONGO ¡ GABON ¡ GHANA ¡ SEYCHELLES ¡ KENYA ¡ TUNISIA ¡ SENEGAL ¡ IVORY ¡COAST ¡ UGANDA ¡ RWANDA ¡ NAMIBIA ¡ NIGERIA ¡ Egypt ¡ Côte ¡ -­‑40.0 ¡ ¡ d'Ivoire ¡ Planned ¡Eurodollar ¡bond ¡% ¡GDP ¡ Eurodollar ¡bond ¡% ¡GDP ¡ Non ¡Eurodollar ¡bond ¡debt ¡% ¡GDP ¡ Source: ¡IMF/Investec ¡Asset ¡ Management ¡ Source: ¡IMF/Investec ¡Asset ¡ Management ¡

4) ¡Development ¡of ¡local ¡savings ¡pools ¡for ¡local ¡ investments ¡is ¡cri4cal ¡for ¡Africa ¡ ¡ Fixed ¡Income ¡Ac4vity ¡S4ll ¡Highly ¡ Concentrated ¡ Lim ited activity/not covered ¡ E urodollar bonds ¡ T-Bill m arkets ¡ Short dated LCU bonds ¡ Corporate bonds ¡ Yield curve & liquidity building ¡ International access of LCU bonds ¡ Source: ¡IMF/Investec ¡Asset ¡Management ¡