Financial Aid Review Monique Boyd Office of Student - PowerPoint PPT Presentation

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What ¡do ¡I ¡need ¡to ¡know? ¡ ¡ • Free ¡Applica<on ¡for ¡Federal ¡Student ¡ Aid ¡(FAFSA) ¡ – Federal ¡grants ¡ – Self-­‑help ¡ – Federal ¡loans ¡ – Direct ¡Loans ¡ • Current ¡Policy ¡Changes ¡ • Ques<ons ¡Every ¡Student ¡Should ¡Ask ¡

Financial ¡Aid ¡Awarding ¡Cycle ¡ Expected ¡ Cost ¡of ¡ ¡ Family ¡ A9endance ¡ ¡ ContribuCon ¡ (COA) ¡ (EFC) ¡ ¡ ¡ Financial ¡ Need ¡ Need ¡ Non-­‑Need ¡ Based ¡Aid ¡ Based ¡Aid ¡

Free ¡ApplicaCon ¡for ¡Federal ¡Student ¡Aid ¡ (FAFSA) ¡ • WWW.FAFSA.ED.GOV ¡ • Available ¡aOer ¡ January ¡1 st ¡ ¡ Determines ¡need-­‑based ¡aid ¡ • • Apply ¡for ¡PIN ¡number ¡ – WWW.PIN.ED.GOV ¡ • Complete ¡with ¡Student ¡and ¡Parent ¡ Federal ¡Income ¡Tax ¡Return ¡and ¡W-­‑2 ¡ statements ¡ • Check ¡for ¡colleges/universi<es ¡for ¡ financial ¡aid ¡priority ¡deadline ¡ • Check ¡for ¡colleges/universi<es ¡school ¡ code ¡

FAFSA ¡– ¡IRS ¡Data ¡Retrieval ¡ Tool ¡ Benefits ¡of ¡using ¡the ¡tool ¡ • Complete ¡the ¡FAFSA ¡more ¡easily ¡ – and ¡accurately! ¡ Increase ¡the ¡accuracy ¡in ¡ – awarding ¡financial ¡aid ¡funds! ¡ Who ¡is ¡“NOT” ¡eligible ¡to ¡use ¡the ¡ • tool? ¡ Married ¡couples ¡who ¡file ¡ – separate ¡tax ¡returns ¡ Marital ¡status ¡change ¡as ¡of ¡ – January ¡1, ¡2014 ¡ Applicants ¡who ¡are ¡neither ¡ – eligible ¡nor ¡required ¡to ¡file ¡a ¡ federal ¡tax ¡return ¡

What ¡is ¡NEXT? ¡ • Student ¡Aid ¡Report ¡(SAR) ¡ – Expected ¡Family ¡Contribu<on ¡(EFC) ¡ – Federal ¡grant ¡eligibility ¡ – Ins<tu<on ¡sta<s<cs ¡ • Gradua<on ¡rate ¡ • Reten<on ¡rate ¡ • Transfer ¡ • VerificaCon ¡ – Process ¡by ¡which ¡ins<tu<ons ¡ensure ¡certain ¡ informa<on ¡provided ¡on ¡the ¡FAFSA ¡is ¡reviewed ¡ for ¡accuracy ¡and ¡completeness ¡ ¡ – Students ¡and ¡families ¡submit ¡documenta<on ¡to ¡ ins<tu<ons ¡ • Financial ¡Aid ¡Award ¡Le9er ¡

Common ¡Federal ¡Aid ¡Programs ¡ • Federal ¡Pell ¡Grant ¡ • Federal ¡Supplemental ¡Educa<onal ¡ Opportunity ¡Grant ¡(SEOG) ¡ • Federal ¡Work-­‑Study ¡(FWS) ¡ • Federal ¡Perkins ¡Loan ¡ • Direct ¡Loans ¡ – Subsidized ¡ ¡ – Unsubsidized ¡ – PLUS ¡ – Grad ¡PLUS ¡ ¡ ¡

Federal ¡Grants ¡ Pell ¡Grant ¡ ¡ ¡ ¡ • Eligibility ¡determined ¡by ¡FAFSA ¡ • Demonstrate ¡financial ¡need ¡ • Award ¡$602 ¡-­‑ ¡$5,730 ¡ Supplemental ¡EducaConal ¡Opportunity ¡ • Supplemental ¡grant ¡that ¡works ¡in ¡conjunc<on ¡with ¡ federal ¡Pell ¡Grant ¡ • Awarded ¡on ¡first-­‑come, ¡first-­‑serve ¡basis ¡based ¡on ¡ priority ¡deadline ¡ • Award ¡varies ¡by ¡school ¡ • $200 ¡-­‑ ¡$4,000 ¡

Self-­‑Help ¡ Federal ¡Work-­‑Study ¡(FWS) ¡Program ¡ ¡ • Complete ¡FAFSA, ¡demonstrate ¡financial ¡need ¡ ¡ • Campus ¡wide ¡employment ¡program ¡ • Student ¡must ¡par<cipate ¡to ¡receive ¡award ¡ ¡ • Paid ¡directly ¡to ¡student ¡in ¡the ¡form ¡of ¡a ¡ paycheck ¡ ¡ • Work ¡up ¡to ¡20 ¡hours ¡per ¡week ¡ ¡ • Award ¡varies ¡by ¡school ¡

Direct ¡Loans ¡ Subsidized ¡ ¡ ¡ • Must ¡demonstrate ¡financial ¡need ¡ • Only ¡available ¡to ¡undergraduate ¡students ¡ • Interest ¡does ¡not ¡accrue ¡while ¡the ¡student ¡is ¡enrolled ¡ • 3.86% ¡fixed ¡rate ¡ ‒ July ¡1, ¡2013 ¡to ¡June ¡30, ¡2014 ¡ Unsubsidized ¡ • Non-­‑need ¡based ¡ • Non-­‑need ¡based ¡ • Interest ¡accrues ¡on ¡quarterly ¡basis ¡ ‒ Pay ¡while ¡in-­‑school ¡ ‒ Capitalize ¡or ¡postpone ¡payments ¡ ‒ Undergraduates ¡-­‑ ¡3.86% ¡fixed ¡rate ¡ ‒ Graduates ¡– ¡5.41% ¡fixed ¡rate ¡

Direct ¡Loans ¡ Loan ¡Levels ¡ ¡ ¡ • Undergraduate ¡ ¡ ‒ Freshmen ¡ • $5,500 ¡($3,500 ¡+ ¡$2,000 ¡unsubsidized) ¡ ‒ Sophomore ¡ • $6,500 ¡($4,500 ¡+ ¡$2,000 ¡unsubsidized) ¡ ‒ Junior ¡& ¡Senior ¡ • $7,500 ¡($5,500 ¡+ ¡$2,000 ¡unsubsidized) ¡ ¡ • Graduate/Professional ¡ ‒ $20,500 ¡per ¡academic ¡year ¡ ¡ • Repayment ¡Terms ¡ ‒ 6-­‑month ¡grace ¡period ¡ ‒ 10–25 ¡years ¡maximum ¡repayment ¡period ¡

Federal ¡Loans ¡ Federal ¡Perkins ¡Loan ¡ ¡ ¡ ¡ • Perkins ¡Loan ¡Eligibility ¡ ‒ Demonstrate ¡financial ¡need ¡ ‒ No ¡interest ¡accrues ¡while ¡student ¡is ¡enrolled ¡ ‒ Award ¡up ¡to ¡$5,500 ¡ ¡ • Repayment ¡Terms ¡ ‒ 9-­‑month ¡grace ¡period ¡ ‒ 5% ¡fixed ¡rate ¡ ‒ 10 ¡years ¡maximum ¡repayment ¡period ¡

Direct ¡Loans ¡ Undergraduates ¡ Parent ¡Loan ¡for ¡Undergraduate ¡Students ¡ ¡ ¡ • PLUS ¡Loan ¡Eligibility ¡ ‒ Student ¡must ¡complete ¡the ¡FAFSA ¡ ‒ Credit ¡approval ¡required ¡ ‒ Loan ¡amount ¡= ¡COA ¡(minus) ¡Financial ¡Aid ¡ ‒ Interest ¡accrues ¡aOer ¡the ¡loan ¡has ¡been ¡disbursed ¡ ‒ 6.41% ¡fixed ¡rate ¡ ¡ • Repayment ¡Terms ¡ ‒ Begins ¡60 ¡days ¡aOer ¡the ¡loan ¡has ¡been ¡disbursed ¡ ‒ Borrower ¡can ¡defer ¡payment ¡and ¡request ¡a ¡6-­‑month ¡grace ¡ period ¡for ¡when ¡the ¡student ¡graduates ¡or ¡cease ¡to ¡be ¡ enrolled ¡ ‒ 6-­‑month ¡grace ¡period ¡ ‒ 10 ¡years ¡maximum ¡repayment ¡period ¡

Direct ¡Loans ¡ Graduates ¡ Graduate ¡PLUS ¡Loan ¡ ¡ ¡ • Graduate ¡PLUS ¡Loan ¡Eligibility ¡ ‒ Student ¡must ¡complete ¡the ¡FAFSA ¡ ‒ Credit ¡approval ¡required ¡ ‒ Loan ¡amount ¡= ¡COA ¡(minus) ¡Financial ¡Aid ¡ ‒ Interest ¡accrues ¡aOer ¡the ¡loan ¡has ¡been ¡disbursed ¡ ‒ 6.41% ¡fixed ¡rate ¡ ¡ • Repayment ¡Terms ¡ ‒ Begins ¡60 ¡days ¡aOer ¡the ¡loan ¡has ¡been ¡disbursed ¡ ‒ Borrower ¡can ¡defer ¡payment ¡and ¡request ¡a ¡6-­‑month ¡grace ¡ period ¡for ¡when ¡the ¡student ¡graduates ¡or ¡cease ¡to ¡be ¡ enrolled ¡ ‒ 6 ¡-­‑ ¡month ¡grace ¡period ¡ ‒ 10 ¡years ¡maximum ¡repayment ¡period ¡

Current ¡Policy ¡Updates ¡ • OriginaCon ¡Fees ¡Change: ¡ ¡ – The ¡terms ¡of ¡the ¡sequester ¡increase ¡the ¡loan ¡fees ¡charged ¡to ¡Direct ¡ Loan ¡borrowers ¡for ¡Direct ¡Subsidized, ¡Direct ¡Unsubsidized ¡and ¡Direct ¡ PLUS ¡loans. ¡ ¡For ¡loans ¡where ¡the ¡first ¡disbursement ¡is ¡made ¡on ¡or ¡ aOer ¡October ¡1, ¡2014 ¡and ¡before ¡October ¡1, ¡2015. ¡ ¡ • Direct ¡Subsidized ¡Loan ¡– ¡150% ¡Policy ¡ – There ¡is ¡a ¡limit ¡on ¡the ¡maximum ¡period ¡of ¡<me ¡(measured ¡in ¡ academic ¡years) ¡that ¡a ¡student ¡can ¡receive ¡Direct ¡Subsidized ¡Loans. ¡ ¡ – A ¡student ¡may ¡not ¡receive ¡Direct ¡Subsidized ¡Loans ¡for ¡more ¡than ¡ 150% ¡of ¡the ¡published ¡length ¡of ¡their ¡program. ¡ ¡ ¡ ¡

OriginaCon ¡Fees ¡Change ¡ ¡ The ¡loan ¡fee ¡for ¡Direct ¡Subsidized ¡Loans ¡and ¡for ¡Direct ¡Unsubsidized ¡Loan ¡is ¡ • 1.073%. ¡ – Example, ¡the ¡fee ¡on ¡a ¡$5,500 ¡loan ¡will ¡be ¡$59.01 ¡ The ¡loan ¡fee ¡for ¡Direct ¡PLUS ¡Loans ¡(both ¡parent ¡borrowers ¡and ¡graduate ¡and ¡ • professional ¡student ¡borrowers) ¡is ¡4.292%. ¡ – Example, ¡the ¡fee ¡on ¡a ¡$10,000 ¡PLUS ¡Loan ¡will ¡be ¡$429.20 ¡ ¡