Technical Analysis - PowerPoint PPT Presentation

��� Technical Analysis ������������������� ���� !" !���� #�$�� DW �'��(��)*+ �,� �,�ก�#, CFA, FRM 34�+,��(������!�5� 13 8�9���+� 2556 �

ก����������� DW : Cash Settlement ����������������� �!��� • ������ก����������������� DW ����������������������������� ������� (Cash Settlement) ,���-ก�������.�/������0�������1� • Call DW – 2��������������3 = Max(0, ����9:��/�� ; ���<=���������/�������� DW > ����1�������) * �����1������� • Put DW – 2��������������3 = Max(0, ����1������� > ����9:��/�� ; ���<=���������/�������� DW) * �����1������� • $%&� Call DW '(� Put DW – ��ก 2���������������/���3 ��กก���@A��B DW ���-ก��1�������1�����C����� – ��ก�-ก��1��������ก���D�� EA�F��/��������������� 2��������������3 ,9��������;�G=H���-�I�J-���,��9�����9K )��*+��,�ก��+-.���.�/- ��,�0�� DW $!&�1�ก�����ก�,��(��23�4��%�56&,0���%��7�$���0,� DW 2

����9��ก�.������� Call DW Call DW = Intrinsic Value + Time Value � Intrinsic Value �=� �AF����-H,����ก DW L�����������-ก��1�������1�����-��-M���-� (��H��=� ��������������������F�� ����/���������ก�.����1���������� DW ) � Call DW : Intrinsic Value = Max(�����(��B7��,���,!� C ����4���!$D!, 0)*,%���ก��4���!$D! � Call DW �- Intrinsic Value �9T����.�ก ��=H� DW �9T� In>the>Money (ITM) � Call DW �- Intrinsic Value �9T�@A��B ��=H� DW �9T� At>the>Money (ATM) ��=� Out>of>Money (OTM) � Time Value �=� �AF����-H��กF��/�����-�-H�������G=H�<=����F�(C�ก��F/��) 1�� DW �-HL=��-C�ก�����ก��,� � Call Warrant: Time Value = ���� Call DW C Intrinsic Value 3

����9��ก�.������� Put DW Put DW = Intrinsic Value + Time Value � Intrinsic Value �=� �AF����-H,����ก DW L�����������-ก��1�������1�����-��-M���-� (��H��=� ��������������� ����1�� �������� DW ก�.�����F������/���������) � Put DW : Intrinsic Value = Max(����4���!$D! L �����(��B7��,���,!�, 0)*,%���ก��4���!$D! � Put DW �- Intrinsic Value �9T����.�ก ��=H� DW �9T� In>the>Money (ITM) � Put DW �- Intrinsic Value �9T�@A��B ��=H� DW �9T� At>the>Money (ATM) ��=� Out>of> Money (OTM) � Time Value �=� �AF����-H��กF��/�����-�-H�������G=H�<=����F�(C�ก��F/��) 1�� DW �-HL=��-C�ก�����ก��,� � Put Warrant: Time Value = ���� DW C Intrinsic Value 4

ก��9��.�������� DW 1�����-H�- Corporate Action ����/��������� EA���ก DW �����ก��9��.�������� DW 1��C����9��.�-H • 1) ����1���������� DW (Exercise Price) [�@���� 3 ���0����] 0F� 2) �����ก��1������� (Conversion Ratio) [�@���� 5 ���0����] Formula Case Adjustment Adjusted Adjusted Conversion Factor (F) Exercise Price Ratio Right Issue N new 1 + (R/S x N) shares for 1 old 1 + N shares at R baht/share A Dividend Stock B new share for A old shares A + B Old Conversion Ratio Old Exercise Price x F F S – D Cash Dividend D baht/share S Stock Split A shares A split/consolidated into B B shares 5

DW : Effective Gearing Effective Gearing �=� ����-H.�ก��� DW ���9F-H��,9ก-H % ��=H������/����������9F-H�� 1% • �������� Effective Gearing ��� DW �=� 3.2 ����������� L���/����������D�� 1% �����1�� DW ��H��D�� 3.2% • C���kJl- Out>of>Money DW (OTM) ���- Effective Gearing �A�ก��� In>the>Money DW (ITM) • ������ ��กEA�F��/�����ก�������������EF��.0���A�m ����.F��/�1� OTM DW �G����- Effective Gearing �A� 0��กn����GD�������G��� OTM DW �-������-H���A�ก��� ITM DW �G������� OTM DW 0ก��� �/�0��ก����������.�ก0F�F. DW : 1>Day Time Decay 1>Day Time Decay �=� ����-H.�ก������� DW ��F�F�ก-H.�� • ��=H���F�E���,9 1 ��� ��ก�����/������������-H,�����. �������� 1>Day Time Decay ��� DW �=� >0.01 ����������� • L���/����������������-H 1 ��� ������� DW �����F�F� 0.01 .�� ��H�1กF����������/��� DW EF��� 1>Day Time Decay ����H��-�����กm ����LD� ��H�1กF����������/ ���� ���� 15 • ���ก������<=������/�������� DW ��ก�����/�����������A����-H Time Value ��� DW ��F�F�����������n�0F� �/�0����ก 6

DW : Implied Volatility Implied Volatility �=� ����-H.�ก������� DW LAก��=�0G� C��1���9�-�.��-�. DW .��/��������������-��ก�� 0���-���������/ • ����ก�� ����1�����������ก�� �����1�����������ก��,�� �9�-�.��-�. DW .��/��������������-��ก�� 0���- Feature �=H�����ก�� • – L�� Implied Volatility �A�ก���0������ DW ����0G�ก��� ���,�������ก�.ก������<=�� – L�� Implied Volatility �H��ก���0������ DW ����LAกก��� ��������ก�.ก������<=�� �������� • Call DW Implied Volatility ���� DW �%�56&,0���%��7�$��� ����4���!$D! ,%���4���!$D! SCB99CA 65% 0.91 24 �.�. 2556 180 0.03125 SCB99CB 55% 0.75 31 �.�. 2557 170 0.025 SCB99CC 50% 1.81 28 ก.G. 2557 155 0.05 ก���9�-�.��-�. DW .��/��������������-��ก�� ���LAก��=�0G���,��1�� ���� DW ����-�.ก�� �-HLAก���� �=�1�� • ������ Implied Volatility ����-�.ก�� ��ก�������,����� SCB99CC �9T�����-H����LAกก�������=H�m��=H����0.. ���G���B �G����- Implied Volatility �H���/� �=� 50% ����-� L�����F=�ก<=�����G����;�<=�� SCB99CC 7