PEA LSL Members Mee.ng Pension Discussion June 4, 2015 - PowerPoint PPT Presentation

PEA ¡LSL ¡Members’ ¡Mee.ng ¡ ¡ Pension ¡Discussion ¡ June ¡4, ¡2015 ¡ Sco= ¡McCannell, ¡PEA ¡Execu.ve ¡Director ¡ Melissa ¡Moroz, ¡PEA ¡Labour ¡Rela.ons ¡Officer ¡

Purpose ¡of ¡Today’s ¡Mee.ng ¡ ¡ 2015 ¡bargaining ¡informa.on ¡and ¡discussion ¡ about ¡pension ¡considera.ons ¡ LSL ¡Pension ¡

Agenda ¡ • Bargaining ¡Commi=ee ¡Introduc.on ¡and ¡context ¡ • Basic ¡pension ¡plan ¡designs ¡ ¡ • Current ¡LSL ¡Deferred ¡Savings ¡Plan ¡ ¡ • Overview ¡Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡ • Advantages ¡of ¡Defined ¡Benefit ¡and ¡Defined ¡ Contribu.on ¡plans ¡ • Considera.ons ¡ • Conclusion ¡ LSL ¡Pension ¡

Pensions ¡– ¡2 ¡basic ¡designs ¡ ¡1) ¡Defined ¡Contribu.on ¡(DC) ¡ • Contribu.ons ¡for ¡both ¡the ¡employee ¡and ¡ employer ¡are ¡certain ¡– ¡the ¡final ¡re.rement ¡ benefit ¡is ¡not ¡ ¡ • Employee ¡assumes ¡risk ¡for ¡re.rement ¡benefit ¡ • More ¡portable ¡and ¡flexible ¡for ¡employees ¡that ¡ will ¡be ¡moving ¡from ¡employer ¡to ¡employer ¡ • May ¡have ¡more ¡personal ¡control ¡over ¡ investment ¡approaches ¡ LSL ¡Pension ¡

LSL Pension The ¡Law ¡Society ¡has ¡a ¡DC ¡plan ¡-­‑ ¡Re.rement ¡ Savings ¡Plan ¡(RSP) ¡ ¡ ¡ • Employer ¡contribu.ons ¡of ¡6% ¡aZer ¡5 ¡years ¡(5% ¡up ¡ to ¡5 ¡years), ¡members ¡5% ¡ ¡ • members ¡have ¡flexibility ¡to ¡select ¡investment ¡ manager ¡ • eligible ¡aZer ¡one ¡year ¡of ¡employment ¡ • can ¡elect ¡to ¡suspend ¡annually ¡ • Note: ¡administra.ve ¡staff ¡have ¡lessor ¡contribu.ons ¡ un.l ¡aZer ¡5 ¡years ¡ ¡ LSL ¡Pension ¡

DC ¡May ¡Be ¡Preferable ¡If ¡ Expect ¡below ¡average ¡life ¡expectancy ¡ • Want ¡to ¡leave ¡residual ¡assets ¡to ¡beneficiary ¡ • Want ¡flexible ¡annual ¡withdrawals ¡ • Believe ¡future ¡investment ¡returns ¡will ¡be ¡greater ¡ • than ¡infla.on ¡ ¡ More ¡portable ¡and ¡flexible ¡for ¡employees ¡who ¡will ¡ • change ¡employers ¡ More ¡personal ¡control ¡over ¡investment ¡ • approaches ¡ LSL ¡Pension ¡

Pensions – 2 basic designs 2) ¡Defined ¡Benefit ¡(DB) ¡ • The ¡final ¡re.rement ¡benefit ¡is ¡certain ¡ • Usually ¡based ¡on ¡a ¡formula ¡of ¡“average ¡earnings” ¡X ¡ “years ¡of ¡service” ¡X ¡“%” ¡ • Generally ¡seen ¡as ¡favourable ¡to ¡employees, ¡as ¡the ¡ “risk” ¡is ¡assumed ¡by ¡the ¡pension ¡plan ¡ • Contribu.ons ¡(employee ¡and ¡employer) ¡are ¡not ¡ certain ¡– ¡subject ¡to ¡external ¡factors ¡(e.g. ¡market ¡ downturn) ¡and ¡internal ¡factors ¡(e.g. ¡members’ ¡life ¡ expectancy) ¡ • Law ¡requires ¡inves.ng ¡employer ¡and ¡member ¡ contribu.ons ¡so ¡that ¡pensions ¡are ¡paid ¡in ¡the ¡future ¡ ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡ • Jointly ¡trusteed ¡– ¡Unions ¡and ¡Employers ¡ • Actuarially ¡sound ¡-­‑ ¡$194 ¡M ¡surplus ¡on ¡$24B ¡ assets; ¡contributes ¡to ¡BC’s ¡posi.ve ¡credit ¡ ra.ngs ¡ • Pension ¡payments ¡are ¡guaranteed ¡ ¡ ¡ • Indexing ¡not ¡guaranteed ¡-­‑ ¡has ¡kept ¡pace ¡with ¡ CPI ¡over ¡.me, ¡including ¡a ¡1.8% ¡increase ¡ January ¡1, ¡2015. ¡ ¡ ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡ • Re.rees ¡can ¡purchase ¡some ¡extended ¡health ¡and ¡ dental ¡benefits ¡and ¡dental ¡benefits ¡(par.ally ¡ subsidized ¡by ¡the ¡plan) ¡ • Portable ¡to ¡other ¡BC ¡Public ¡Sector ¡Plans ¡and ¡ seamless ¡transi.on ¡for ¡member ¡moving ¡to ¡other ¡ PSPP ¡employer ¡ • Assets ¡well ¡managed ¡with ¡low ¡administra.ve ¡costs ¡ (economies ¡of ¡scale) ¡ ¡ • 8 ¡of ¡10 ¡PEA ¡chapters ¡have ¡DB ¡plans ¡(FMEP ¡lawyers ¡ chapter ¡recently ¡bargained ¡PSPP ¡inclusion) ¡ ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡ What ¡does ¡it ¡cost? ¡ Salary ¡ Member ¡ Law ¡Society ¡ ¡ Contribu1on ¡ Contribu1on ¡ ¡ Up ¡to ¡the ¡ 7.93% ¡ 9.43% ¡ YMPE* ¡ Over ¡the ¡ 9.43% ¡ 10.93% ¡ YMPE ¡ *Yearly ¡Maximum ¡Pensionable ¡Earnings ¡is ¡ ¡$53,600 ¡for ¡2015 ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡ What ¡does ¡it ¡pay? ¡ ¡ • 1.4% ¡X ¡“highest ¡five-­‑year ¡average ¡salary ¡– ¡for ¡ earnings ¡up ¡to ¡the ¡YMPE” ¡X ¡“years ¡of ¡service” ¡ ¡ and ¡ ¡ 2.0% ¡X ¡“highest ¡five-­‑year ¡average ¡salary ¡for ¡ earnings ¡above ¡the ¡YMPE” ¡X ¡“years ¡of ¡ service” ¡ ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡ What ¡does ¡it ¡pay ¡– ¡scenarios… ¡ ¡ • Assume ¡-­‑ ¡highest ¡five ¡year ¡average ¡salary ¡ $125,000 ¡and ¡single ¡life ¡10 ¡year ¡guarantee ¡ pension ¡op.on ¡ ¡ Scenario ¡1 ¡– ¡re.re ¡at ¡age ¡60 ¡with ¡7 ¡years ¡service ¡= ¡ monthly ¡benefit ¡of ¡$1450 ¡ Scenario ¡2 ¡– ¡re.re ¡at ¡age ¡60 ¡with ¡27 ¡years ¡service ¡= ¡ monthly ¡benefit ¡of ¡$5,600 ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡ Pension ¡Benefit ¡Op.ons: ¡ • Default ¡– ¡there ¡is ¡a ¡10 ¡year ¡guarantee ¡for ¡ pension ¡payment ¡ • Elect ¡joint ¡life ¡so ¡that ¡spouse ¡is ¡covered ¡for ¡ their ¡life ¡if ¡member ¡dies ¡ – Reduces ¡ ¡monthly ¡benefit ¡ ¡ – Previous ¡scenario ¡2 ¡– ¡monthly ¡payment ¡$5000 ¡for ¡ joint ¡life ¡(versus ¡$5,600) ¡ • Other ¡op.ons ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡ Bridge ¡Benefit ¡/Integra.on ¡with ¡CPP ¡ • Canada ¡Pension ¡Plan ¡(CPP) ¡payments ¡are ¡ integrated ¡into ¡pension ¡plan ¡benefit ¡– ¡ therefore ¡re.rees ¡do ¡not ¡receive ¡CPP ¡in ¡ addi.on ¡to ¡pension ¡ • Members ¡re.ring ¡prior ¡to ¡65 ¡receive ¡a ¡bridge ¡ benefit ¡= ¡to ¡the ¡value ¡of ¡CPP ¡up ¡to ¡age ¡65 ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡ When ¡can ¡I ¡re.re ¡under ¡the ¡plan? ¡ Without ¡penalty: ¡ ¡ 1. Age ¡and ¡Service ¡= ¡85 ¡and ¡member ¡is ¡55 ¡ ¡ 2. Age ¡60 ¡with ¡two ¡years ¡service ¡in ¡the ¡plan ¡ ¡ 3. Age ¡65 ¡or ¡older ¡with ¡fewer ¡than ¡two ¡years/if ¡you ¡ worked ¡un.l ¡60 ¡ Early ¡re.rement ¡with ¡penalty: ¡ ¡ ¡ – pension ¡is ¡reduced ¡3% ¡or ¡5% ¡per ¡year ¡depending ¡ on ¡age/service ¡ – must ¡be ¡at ¡least ¡55 ¡to ¡re.re ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡ • Members ¡can ¡purchase ¡past ¡service ¡at ¡Law ¡ Society ¡(pay ¡both ¡employer ¡and ¡employee ¡ contribu.ons) ¡ ¡ – Can ¡transfer ¡RSP ¡to ¡purchase ¡ – Less ¡costly ¡once ¡vested ¡(aZer ¡2 ¡years) ¡ – Es.mated ¡cost ¡once ¡vested ¡for ¡each ¡year ¡of ¡ service ¡purchased: ¡ Salary ¡at ¡1me ¡ Age ¡35 ¡ Age ¡45 ¡ Age ¡55 ¡ of ¡Purchase ¡ $60,000 ¡ $11,800 ¡ $13,300 ¡ $18,200 ¡ LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡ What ¡About ¡Ves.ng? ¡ ¡ • AZer ¡2 ¡years ¡member ¡is ¡vested ¡ ¡ • Prior ¡to ¡that ¡if ¡member ¡is ¡terminated ¡or ¡ resigns ¡– ¡receives ¡only ¡their ¡contribu.ons ¡plus ¡ interest ¡ ¡ • Once ¡vested ¡– ¡various ¡op.ons ¡depending ¡on ¡ age ¡– ¡include ¡both ¡employer ¡and ¡member ¡ contribu.ons ¡(leave ¡pension ¡contribu.ons ¡in ¡ plan; ¡take ¡commuted ¡value, ¡etc.) ¡ LSL ¡Pension ¡