ISLAMIC ¡FINANCE ¡HUMAN ¡CAPITAL ¡ NEEDS: ¡ISSUES ¡& ¡SOLUTIONS ¡ ¡ Assoc. Prof. Dr. Mohamad Akram Laldin Executive ¡Director, ¡ISRA ¡
Outline • Introduc*on ¡ • Human ¡Capital ¡Development: ¡Issues ¡ • Human ¡Capital ¡Development: ¡Malaysian ¡Ini*a*ves ¡ • Human ¡Capital ¡Development: ¡ISRA ¡Ini*a*ves ¡ • Conclusion ¡ 2 ¡
Introduction • Islamic ¡Finance ¡is ¡a ¡progressing ¡industry. ¡ • Viable ¡alterna*ve ¡to ¡conven*onal ¡finance. ¡ • Adopted ¡across ¡the ¡globe. ¡ ¡ • Many ¡developments ¡has ¡taken ¡place ¡and ¡Islamic ¡Finance ¡ has ¡a ¡lot ¡of ¡poten*als. ¡ • Future ¡development ¡is ¡promising??? ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ à ¡depends ¡on ¡ “ Human ¡capital ¡development ” ! ¡ 3 ¡
Human Capital Development: Issues 1. Knowledge ¡& ¡Exper*se ¡gap ¡in ¡developing ¡IBF: ¡“Shari’ah ¡ trained ¡scholars“ ¡and ¡“conven*onal ¡trained ¡scholars“. ¡ 2. R ¡& ¡D ¡in ¡IBF ¡development: ¡Product ¡Replica*on ¡vs ¡ Product ¡Innova*ons ¡ 3. Industry‘s ¡demand: ¡Shortage ¡of ¡qualified ¡Shari‘ah ¡ Scholars ¡ 4 ¡
• In ¡par*cular ¡to ¡shari’ah ¡scholars ¡the ¡challenges: ¡ § Able ¡ to ¡understand ¡modern ¡financial ¡ founda*ons/ opera*ons ¡ § Able ¡ to ¡link ¡and ¡apply ¡shari’ah ¡principles ¡in ¡developing ¡ a ¡viable ¡Islamic ¡finance ¡in ¡modern ¡context ¡ § Able ¡ to ¡propose ¡a ¡genuine ¡alternaJve ¡ to ¡modern ¡ financial ¡system ¡ § Able ¡ to ¡guide ¡and ¡direct ¡the ¡Islamic ¡finance ¡industry ¡ in ¡achieving ¡the ¡objec*ve ¡of ¡shari ’ ah ¡ 5 ¡
§ Some ¡cri*cal ¡areas ¡to ¡be ¡mastered ¡by ¡Shari ’ ah ¡scholars: ¡ § Fundamentals ¡of ¡Finance: ¡ ¡ • Islamic ¡finance ¡philosophy/principles/opera*ons ¡ • Modern ¡finance ¡philosophy/principles/opera*ons ¡ ¡ § Fundamentals ¡of ¡Shari ’ ah: ¡ • Usul ¡Fiqh ¡ ¡ • Qawa ’ id ¡fiqhiyyah ¡ • Maqasid ¡Shari ’ ah ¡ ¡ § Contemporary ¡research ¡methodological ¡tools ¡ § Shari ’ ah ¡Governance ¡& ¡Risk ¡ § Shari ’ ah ¡Supervision ¡& ¡regula*on ¡ 6 ¡
SOLUTIONS • Comprehensive ¡talent ¡development ¡program : ¡ ¡ § Comprehensive ¡preparaJon ¡ of ¡human ¡capital ¡in ¡Islamic ¡ finance ¡industry ¡ § Promo*ng ¡ standards ¡and ¡the ¡accreditaJon ¡of ¡Islamic ¡ finance ¡program ¡by ¡the ¡Islamic ¡finance ¡industry ¡ § Suppor*ng ¡the ¡introduc*on ¡of ¡ structured ¡training ¡program ¡ for ¡relevant ¡stakeholders ¡(e.g., ¡the ¡bankers, ¡judges ¡and ¡ lawyers) ¡ § Dedicated ¡training ¡program ¡to ¡prepare ¡ Shari ’ ah ¡graduates ¡ for ¡careers ¡in ¡the ¡Islamic ¡finance ¡industry. ¡ ¡ 7 ¡
• In ¡par*cular ¡to ¡shari’ah ¡scholars ¡a^empt ¡should ¡be ¡made ¡to ¡ develop ¡program ¡that ¡could ¡achieve ¡the ¡following ¡objec*ves: ¡ ¡ • Exposing ¡the ¡shari’ah ¡scholars ¡to ¡different ¡scope ¡of ¡Shari’ah ¡applied ¡ research ¡in ¡Islamic ¡finance ¡and ¡takaful ¡industry. ¡ • ¡Providing ¡ ¡a ¡general ¡overview ¡on ¡the ¡concerns ¡and ¡constraints ¡of ¡the ¡ industry. ¡ • ¡Strengthening ¡ ¡the ¡shari’ah ¡scholars’ ¡capabili*es ¡in ¡understanding ¡‘ illah , ¡ hikmah ¡and ¡jus*fica*ons ¡of ¡any ¡par*cular ¡hukm ¡discussed ¡by ¡past ¡Muslim ¡ jurists. ¡ • ¡Exposing ¡and ¡enhancing ¡the ¡the ¡shari’ah ¡scholars’ ¡capability ¡in ¡dealing ¡ with ¡resources ¡in ¡ fiqh , ¡especially ¡the ¡digital ¡database ¡(e.g., ¡ maktabah ¡al-‑ shamilah ). ¡ • ¡Enhancing ¡cri*cal ¡analysis ¡on ¡contemporary ¡rulings ¡and ¡views ¡related ¡to ¡ Islamic ¡finance. ¡ • Enhancing ¡the ¡shari’ah ¡scholars’ ¡skills ¡in ¡wri*ng ¡proposal, ¡report ¡and ¡ analysis. ¡ 8 ¡
SOLUTIONS Global ¡CollaboraJon ¡ To ¡establish ¡strategic ¡alliances ¡interna*onal ¡Islamic ¡finance ¡ educa*on ¡and ¡training ¡ins*tu*ons, ¡such ¡as ¡with: ¡ ¡ The ¡Islamic ¡Research ¡and ¡Training ¡Ins*tute ¡(IRTI) ¡of ¡the ¡ • Islamic ¡Development ¡Bank, ¡ ¡ Lembaga ¡Pengembangan ¡Perbankan ¡Indonesia ¡(LPPI) ¡of ¡ • Bank ¡Indonesia, ¡ ¡ Na*onal ¡Ins*tute ¡of ¡Banking ¡and ¡Finance ¡(NIBAF) ¡of ¡ • State ¡Bank ¡of ¡Pakistan ¡ Others ¡ • 9 ¡
Human Capital Development: Malaysian Strategies • Target: ¡(BNM ¡Financial ¡Sector ¡Blueprint ¡ 2011-‑2020) ¡ § Enhance ¡Islamic ¡finance ¡knowledge ¡ proposiJons ¡ to ¡further ¡strengthen ¡Malaysia’s ¡ posi*on ¡in ¡Islamic ¡finance ¡educa*on ¡and ¡ training. ¡ § To ¡meet ¡the ¡growing ¡demand ¡ for ¡Islamic ¡ finance ¡professionals ¡that ¡are ¡cri*cal ¡to ¡ research ¡and ¡innova*on ¡efforts ¡ especially ¡in ¡ the ¡areas ¡of ¡Shariah ¡and ¡product ¡ development . ¡ 10 ¡
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Human Capital Development: Malaysian Initiatives Mission: ¡Establish ¡institutions ¡for ¡talent ¡development ¡agenda ¡ within ¡the ¡financial ¡sector, ¡particularly ¡in ¡Islamic ¡banking ¡and ¡ finance ¡industry ¡ • Fstep ¡(Financial ¡Sector ¡Talent ¡Enrichment ¡Programme) ¡ ¡• ¡Training ¡for ¡top ¡graduates ¡to ¡provide ¡foundation ¡of ¡the ¡financial ¡services ¡ industry ¡ • AIF ¡(Asian ¡Institute ¡of ¡Finance) ¡ ¡• ¡Enhance ¡human ¡capital ¡development ¡in ¡the ¡financial ¡sector ¡ ¡ • IBBM ¡(Institute ¡of ¡Bankers ¡Malaysia) ¡ ¡• ¡Training ¡provider ¡for ¡banking ¡institutions ¡ ¡ • MII ¡(Malaysian ¡Insurance ¡Institute) ¡ ¡• ¡Education ¡& ¡training ¡provider ¡in ¡areas ¡of ¡insurance ¡& ¡financial ¡services ¡ 12 ¡
• IBFIM ¡(Islamic ¡Banking ¡and ¡Finance ¡Institute ¡Malaysia) ¡ ¡• ¡One-‑stop ¡Islamic ¡finance ¡reference ¡centre ¡for ¡the ¡industry ¡& ¡academia ¡ • INCEIF ¡(International ¡Centre ¡for ¡Education ¡in ¡Islamic ¡Finance) ¡ ¡• ¡Build ¡talent ¡& ¡skills ¡in ¡Islamic ¡finance ¡for ¡practitioners ¡& ¡graduate ¡programmes ¡ • ISRA ¡(International ¡Shariah ¡Research ¡Academy) ¡ ¡ ¡• ¡Promote ¡applied ¡research ¡in ¡Shariah ¡& ¡Islamic ¡finance ¡ • SIDC ¡(Securities ¡Industry ¡Development ¡Corporation) ¡ ¡• ¡Capital ¡markets ¡education, ¡training ¡& ¡information ¡resource ¡provider ¡in ¡AS ¡EAN ¡ • ICLI ¡F( ¡International ¡Centre ¡for ¡Leadership ¡in ¡Finance ¡) ¡ ¡Leadership ¡& ¡ Governance ¡Centre ¡ ¡ ¡• ¡Training ¡for ¡senior ¡management ¡in ¡strategic ¡& ¡leadership ¡management ¡ ¡ ¡• ¡Financial ¡Institutions ¡Directors’ ¡Education ¡Program ¡ 13 ¡
ISRA Initiatives ObjecJves: ¡ ¡ • Spearhead ¡and ¡conduct ¡applied ¡shari’ah ¡research ¡in ¡ islamic ¡finance ¡ • Enrich ¡resources ¡of ¡knowledge ¡in ¡islamic ¡finance ¡ • Provide ¡avenues ¡for ¡the ¡development ¡of ¡shari’ah ¡prac*ce ¡ in ¡islamic ¡finance ¡ • Propagate ¡harmonisa*on ¡and ¡mutual ¡respect ¡in ¡islamic ¡ finance ¡prac*ces ¡ 14 ¡
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