Belgrave Investment Proposal Raise US$50 million equity - PDF document

5/12/15 Belgrave ¡– ¡Investment ¡Proposal ¡ Ø Raise ¡US$50 ¡million ¡equity ¡ ¡ Ø Invest ¡in ¡well ¡located ¡Dublin ¡Residential ¡Property ¡ Private ¡and ¡Confidential. ¡ Ø Max ¡leverage ¡50% ¡ May ¡2015 ¡ Ø 5-­‑7 ¡Years ¡investment ¡Term ¡ Ø Tax ¡Efficient ¡and ¡Secure ¡Investment ¡Structure ¡ Ø Attractive ¡Investor ¡returns, ¡estimated ¡at ¡15% ¡p.a. ¡ Belgrave – May 2015 Belgrave – May 2015 Interna3onal ¡Comparisons ¡of ¡Housing ¡Recessions ¡ Source: ¡Sherry ¡FitzGerald ¡Research ¡ Belgrave ¡– ¡Investment ¡Ra3onale ¡ 0 Ø Market ¡has ¡turned ¡after ¡largest ¡ever ¡international ¡fall ¡ -10 -20 Ø Banking ¡Market ¡still ¡weak ¡ -30 Ø Opportunity ¡for ¡cash ¡strong ¡buyer ¡ -40 Ø Buy ¡quickly ¡– ¡fund ¡subsequently ¡ -50 Ø Sell ¡when ¡banking ¡market ¡recovers ¡ -60 Ø Strong ¡US ¡Dollar ¡– ¡opportunity ¡for ¡US ¡Investors ¡ Belgrave – May 2015 1

5/12/15 Dublin ¡Second ¡Hand ¡Market ¡ ¡ Irish ¡Mortgage ¡Lending ¡ 800 ¡ 700 ¡ Index ¡Base ¡Year ¡-­‑ ¡Q4 ¡1995 ¡ 600 ¡ Ø Peak ¡2006 ¡ ¡-­‑ ¡ ¡€40 ¡billion ¡ ¡ 500 ¡ 400 ¡ Ø 2011 ¡– ¡2013 ¡: ¡Approx. ¡€2.5 ¡billion ¡p.a. ¡ 300 ¡ Ø 2014 ¡ ¡-­‑ ¡ ¡€3.9 ¡billion ¡ 200 ¡ 100 ¡ Ø Normal ¡Market ¡expectation: ¡€8 ¡to ¡€10 ¡billion ¡ 0 ¡ Q4 ¡1996 ¡ Q2 ¡1997 ¡ Q4 ¡1997 ¡ Q2 ¡1998 ¡ Q4 ¡1998 ¡ Q2 ¡1999 ¡ Q4 ¡1999 ¡ Q2 ¡2000 ¡ Q4 ¡2000 ¡ Q2 ¡2001 ¡ Q4 ¡2001 ¡ Q2 ¡2002 ¡ Q4 ¡2002 ¡ ¡ Q2 ¡2003 ¡ Q4 ¡2003 ¡ Q2 ¡2004 ¡ Q4 ¡2004 ¡ Q2 ¡2005 ¡ Q4 ¡2005 ¡ Q2 ¡2006 ¡ Q4 ¡2006 ¡ Q2 ¡2007 ¡ Q4 ¡2007 ¡ Q2 ¡2008 ¡ Q4 ¡2008 ¡ Q2 ¡2009 ¡ Q4 ¡2009 ¡ Q2 ¡2010 ¡ Q4 ¡2010 ¡ Q2 ¡2011 ¡ Q4 ¡2011 ¡ Q2 ¡2012 ¡ Q4 ¡2012 ¡ Q2 ¡2013 ¡ Q4 ¡2013 ¡ Q2 ¡2014 ¡ Q4 ¡2014 ¡ Ø Market ¡missing ¡over ¡50% ¡of ¡it’s ¡purchasing ¡power! ¡ — Dublin ¡Market ¡rose ¡by ¡18% ¡in ¡12 ¡months ¡to ¡ 5 December ¡2014 ¡ Belgrave – May 2015 Mortgage Draw-downs 2005-2014* 120,000 ¡ Belgrave ¡– ¡Investment ¡Strategy ¡ 100,000 ¡ Ø Buy ¡in ¡well ¡located ¡areas ¡of ¡Dublin ¡only ¡ 80,000 ¡ Units ¡ 60,000 ¡ Ø Family ¡Homes ¡– ¡3, ¡4 ¡and ¡5 ¡bed ¡houses, ¡with ¡gardens ¡ 40,000 ¡ Ø Small ¡sites ¡for ¡development ¡– ¡funding ¡opportunities ¡ 20,000 ¡ Ø Distressed ¡Apartment ¡blocks ¡in ¡central ¡Dublin ¡ ¡ 0 ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ 5 6 7 8 9 0 ¡ 1 2 ¡ 3 4 ¡ 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 Ø Exit ¡when ¡market ¡recovers ¡– ¡5 ¡to ¡7 ¡years. ¡ 3 ¡ Q D ¡ T Y * Data excludes top-up mortgages ¡ Source: IBF 7 Belgrave – May 2015 2

5/12/15 Housing ¡Comple3ons ¡1973-­‑2014 ¡ Dublin ¡Popula3on ¡and ¡Jobs ¡Growth ¡ Ø 2011 ¡Dublin ¡Population ¡1.27 ¡Million ¡ ¡ Ø Growing ¡by ¡approx. ¡25,000 ¡per ¡annum ¡ Ø 17,000 ¡new ¡jobs ¡created ¡in ¡Dublin ¡in ¡2014 ¡ ¡ Ø 2015 ¡new ¡jobs ¡expected ¡to ¡exceed ¡2014 ¡ ¡ Source: ¡CIF ¡ LT average: 33,400 units 9 Belgrave – May 2015 Future ¡Demand, ¡Demographic ¡Projec3ons ¡-­‑ ¡Dublin ¡ Year Housing Demand 2012-16 6.300 2016-21 11,700 2021-26 10,100 Average PA 9,700 12 Belgrave – May 2015 3

5/12/15 Economy, ¡An ¡Overview ¡ The ¡Irish ¡Economy ¡ % Change 2011 2012 2013 2014 2015 f 2016 f 2017 f 2018 f Real GNP -1.6% 1.8% 3.3% 4.1% 3.6% 3.1% 3.1% 3.1% Ø FDI ¡is ¡key ¡to ¡Irish ¡Economy ¡ Real GDP 2.2% 0.2% 0.2% 4.7% 3.9% 3.4% 3.4% 3.4% Ø Low ¡Corporate ¡Tax ¡Rate ¡of ¡12.5% ¡ Ø Industry ¡Focused ¡Education ¡System ¡ Exports 5.4% 1.6% 1.1% 8.3% 4.8% 4.3% 4.3% 4.7% Ø Strong ¡Industries: ¡ Investment -2.9% 5.0% -2.4% 14.6% 12.7% 7.6% 7.5% 5.1% Ø Technology ¡– ¡8 ¡of ¡world’s ¡top ¡10 ¡Tech ¡Companies ¡ Consumption -1.6% -0.3% -0.8% 1.7% 2.7% 1.4% 1.3% 1.3% Ø Pharma ¡-­‑ ¡9 ¡of ¡the ¡World’s ¡top ¡10 ¡Pharma ¡Companies ¡ Unemployment Rate 14.6% 14.7% 13.1% 11.4% 10.2% 9.4% 8.9% 8.1% Ø Financial ¡Services ¡-­‑ ¡Over ¡€2.2 ¡Trillion ¡in ¡Funds ¡ Source: Department of Finance Ø Agriculture ¡and ¡Food ¡– ¡Growing ¡and ¡strengthening ¡ Ø Tourism ¡– ¡Weak ¡Euro ¡boosting ¡Tourism ¡ — ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ GDP ¡growth ¡of ¡4.7% ¡in ¡2014 ¡ 13 ¡ Belgrave – May 2015 Assump3ons ¡/ ¡Returns ¡ Tax ¡Efficient ¡Investment ¡Structure ¡ Ø Assumed ¡Value ¡Recovery ¡of ¡50% ¡over ¡7 ¡years ¡ Ø Qualified ¡Investor ¡Alternative ¡Investment ¡Fund ¡(QIAIF) ¡ Ø Regulated ¡by ¡CBI ¡– ¡Irish ¡Financial ¡Regulator ¡ Ø Projected ¡2021 ¡Values ¡– ¡still ¡15% ¡below ¡2006 ¡Peak ¡ Ø Funds ¡held ¡by ¡Custodian ¡Bank ¡ Ø Reflects ¡annual ¡inflation ¡of ¡3.6% ¡since ¡2000 ¡ Ø QIAIF ¡managed ¡by ¡leading ¡Irish ¡Stockbroker ¡ Ø Results ¡in ¡Investor ¡IRR ¡of ¡approx ¡15% ¡ Ø KPMG ¡Auditors ¡ Ø Estimated ¡Investor ¡return ¡– ¡2 ¡plus ¡multiple ¡ Ø No ¡Irish ¡Taxes ¡(Income, ¡Capital ¡or ¡Inheritance) ¡ Ø Focused ¡on ¡Foreign ¡Investors ¡ ¡ Belgrave – May 2015 Belgrave – May 2015 4

5/12/15 The ¡Belgrave ¡Team ¡ Why ¡Belgrave? ¡ Ø Ian ¡McCarthy ¡– ¡CEO ¡ Ø Strong, ¡qualified ¡Management ¡Team ¡ Ø Kevin ¡Donovan ¡– ¡Chairman ¡ Ø Only ¡such ¡investment ¡offering ¡ Ø Martin ¡Connor ¡– ¡CFO ¡ Ø Tax ¡efficient ¡investment ¡structure ¡ Ø Andrew ¡O’Kelly ¡– ¡Development ¡Director ¡ Ø Highest ¡levels ¡of ¡probity ¡ ¡ Ø KPMG ¡Auditors ¡ Ø US ¡Custodian ¡Bank ¡holds ¡all ¡funds ¡and ¡securities ¡ Ø Regular ¡reporting ¡ Belgrave – May 2015 Belgrave – May 2015 Next ¡Steps ¡ Ø Indicate ¡interest ¡to ¡Belgrave ¡ Ø Information ¡Memorandum ¡will ¡follow ¡ Ø Irish ¡Regulated ¡Stockbroker ¡process ¡ Ø Investment ¡funds ¡to ¡Custodian ¡Bank ¡ Belgrave – May 2015 5