Supervisory Challenges in the Icelandic Pension Market Bjrn Z. - PowerPoint PPT Presentation

Supervisory Challenges in the Icelandic Pension Market Björn Z. Ásgrímsson - Risk & pension analyst Financial Supervisory Authority, Iceland

Pension funds assets as % of GDP Pillar II - autonomous private pension 126% Pillar III - autonomous personal pension 14% Pillar III - other personal pension 8% Total 148%

Pension funds assets year 2013 3.000 Pillar ¡II ¡ 2.500 2.000 billion ISK 1.500 2.400 1.000 Pillar ¡III ¡ 500 261 160 0 Autonomous private pension Autonomous personal pension Other personal pension

Supervised entities assets year 2013 3.500 3.000 2.500 billion ISK 2.000 1.500 1.000 500 0 Banks Pension funds Mutual & investm. funds Alt. Investm. funds Insurance comp.

Pillar II pension fund assets close to 130% of GDP DB ¡funds ¡ 27% ¡ DC ¡funds ¡ 73% ¡

Pension funds in a closed economy

Pillar II pension funds asset allocation Other ¡bonds ¡ Deposits ¡ ¡ 4% ¡ 5% ¡ Shares ¡ 27% ¡ Government ¡ bonds ¡ 41% ¡ Mutual ¡funds ¡ 8% ¡ Colleteral ¡bonds ¡ Bonds ¡by ¡ 8% ¡ municipaliAes ¡ Bonds ¡by ¡banks ¡ 6% ¡ 1% ¡

High exposure on bonds guaranteed by the government Bonds ¡ guaranAed ¡by ¡ Governm. ¡& ¡ Other ¡assets ¡ Municipal. ¡ 54% ¡ 47% ¡ 2/3 are bonds issued by the Housing Financing Fund

Major trends in 2013 Unlisted domestic shares 100 billion ISK 30% ¡ 80 60 40 20 0 Listed domestic shares 2012 2013 200 billion ISK 80% ¡ 150 100 50 0 2012 2013

Elephant in the room Deficit ¡ ¡ ¡

Accrued actuarial deficit (close to 32% of GDP) DC funds 14% DB funds 86%

Pension benefits • Autonomus pension funds (Pillar II) are the main providers of pension benefits, offering:  Old age pension  Disability pension  Pension to surviving spouse  Pension to surviving children

Pension payments 2012 billion ISK PAYG state pension - Pillar I 58 Pension funds - Pillar II 74 Pension funds - Pillar III 10 Depositor - Pillar III 12 Total pension excl. PAYG 96

Public and private expenditure (%/GDP) on pensions in selected OECD countries, 2011 16 ¡ ¡ ¡ ¡ 14 ¡ ¡ ¡ ¡ 12 ¡ ¡ ¡ ¡ 10 ¡ ¡ ¡ ¡ 8 ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡Private ¡ 6 ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡Public ¡ 4 ¡ ¡ ¡ ¡ 2 ¡ ¡ ¡ ¡ 0 ¡ ¡ ¡ ¡

Future challenges • The size of the pension system • Captial control/closed economy • Sovereign risk • Increased systemic risk • Retirement saving adequacy • Sustainability

Elephants in the room