5/12/14 ¡ Superannuation and estate planning 3 ¡December ¡2014 ¡ ¡ Patrick ¡Ellwood ¡and ¡Ma;hew ¡Burgess ¡ Directors, ¡View ¡Legal ¡Pty ¡Ltd ¡ 1 ¡
5/12/14 ¡ TODAY § Who can bene fi t § Taxation of bene fi ts § Lump sums v pensions § Taxable component v non-taxable component § Types of nomination § Binding v non-binding § Lapsing v non-lapsing § Reversionary pensions § Superannuation wills § Instalment trusts – estate planning considerations Who can benefit Eligible recipients: § Legal personal representative ‘Dependant’ § Spouse • • Child • ‘Interdependancy’ relationship ‘Death benefit dependant’ Spouse or former spouse § Child under 18 § § ‘Interdependancy’ relationship § Financial dependant (under 25 and fi nancially dependant) Superannuation proceeds trusts § Pre death § Post death 2 ¡
5/12/14 ¡ Lump sums Rela%onship ¡ Tax ¡free ¡ Taxable ¡ Taxable ¡component ¡ component ¡ component ¡ (untaxed ¡component) ¡ (taxed ¡element) ¡ Dependant ¡or ¡ Tax ¡free ¡ Tax ¡free ¡ Tax ¡free ¡ LPR ¡ Non-‑ Tax ¡free ¡ 15% ¡plus ¡ 30% ¡plus ¡Medicare ¡ dependant ¡ Medicare ¡levy ¡ levy ¡ Pensions Member ¡ Beneficiary ¡ Tax ¡free ¡ Taxable ¡ Taxable ¡component ¡ component ¡ component ¡ (untaxed ¡ (taxed ¡element) ¡ component) ¡ 60+ ¡ 60 ¡+ ¡ Tax ¡free ¡ Tax ¡free ¡ Marginal ¡rate ¡ 60+ ¡ < ¡60 ¡ N/A ¡ Marginal ¡rate ¡ N/A ¡ < ¡60 ¡ 60 ¡+ ¡ Tax ¡free ¡ Tax ¡free ¡ Marginal ¡rate ¡ < ¡60 ¡ < ¡60 ¡ Tax ¡free ¡ Marginal ¡rate ¡ Marginal ¡rate ¡ 3 ¡
5/12/14 ¡ SIMPLE RIGHT? NOTIONAL SETTLOR Revocable trusts (section 102) Gifts Interest free loans Non-arm’s length transactions Debt forgiveness Testamentary trusts 4 ¡
5/12/14 ¡ Testamentary trust example Alternatives Individual recipients § Impact on estate challenge by others § Impact on estate challenge by recipient § Limited asset protection and tax planning for individual Testamentary trust via estate § Exposed to estate challenges § Increased asset protection and tax planning for recipient 5 ¡
5/12/14 ¡ Katz v Grossman Katz v Grossman 2005 NSW case Non-binding BDBN in favour of estate Sole surviving trustee (daughter) had discretion Proceeds paid to daughter Challenge by son unsuccessful Related cases § Ioppolo v Conti § Wooster v Morris § McIntosh v McIntosh 6 ¡
5/12/14 ¡ Ask a question? 7 ¡
5/12/14 ¡ SUCCESSION STRATEGIES § Control of trusteeship § Death bene fi t nominations § Binding or non-binding § Lapsing or non-lapsing § Reversionary pension § Superannuation will Binding death benefit requirements In writing Provided to (and approved by) trustee Witnessed by two adults Member can be identified Beneficiaries and interests can be identified Lapsing or non-lapsing Specific form nominated by deed View Legal app 8 ¡
5/12/14 ¡ READ THE DEED Example 9 ¡
5/12/14 ¡ Superannuation will Embedded in deed Strict compliance required by trustee Prohibition on amendments Process for varying nomination Double entrenchment Notional estates Use of corporate trustees Simplified administration on death Share transfer v asset transfer Third party notifications Limited liability Nominal ASIC fees (special purpose company) Sole director permitted Voting rights linked to member balance Joint share ownership 10 ¡
5/12/14 ¡ Ask a question? 11 ¡
5/12/14 ¡ Superannuation borrowing Considerations Impact of ‘lumpy’ assets on pensions Impact of death of member Cross-insurance strategy § Insurance over other member § Eliminates need to sell ‘lumpy’ assets on death § Permitted pre 1 July 2014 § ATO view post 1 July 2014 (condition of release) 12 ¡
5/12/14 ¡ INSURANCE IN SUPER Type ¡ Pre ¡1 ¡July ¡2014 ¡ Post ¡1 ¡July ¡2014 ¡ Life ¡ Permi;ed ¡ Pemi;ed ¡ ‘Any ¡occupaVon’ ¡ ¡ Permi;ed ¡ Permi;ed ¡ TPD ¡ ‘Own ¡occupaVon’ ¡ ¡ Permi;ed ¡ ¡ Prohibited ¡ TPD ¡ (parVally ¡deducVble) ¡ (unless ¡grandfathered) ¡ Trauma ¡ Permi;ed ¡ Prohibited ¡ (not ¡deducVble) ¡ (unless ¡grandfathered) ¡ Example 13 ¡
5/12/14 ¡ Ask a question? 14 ¡
5/12/14 ¡ MATTHEW BURGESS DIRECTOR T 0403 209 977 E matthew.burgess@viewlegal.com.au ¡ ¡ ¡ ¡ PATRICK ELLWOOD DIRECTOR T 0400 503 111 E patrick.ellwood@viewlegal.com.au 15 ¡
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