How to Power Up Profits When Oil Prices Go Down Sean Brodrick - PowerPoint PPT Presentation

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13 Charts on Energy – and 10 Picks Packed with Profit Potential ¡

Nat-­‑Gas ¡Produc=on ¡Hits ¡a ¡Record ¡High ¡ The ¡U.S. ¡produced ¡almost ¡32 ¡trillion ¡cubic ¡feet ¡of ¡natural ¡gas ¡in ¡2014 ¡– ¡up ¡2 ¡trillion ¡ • cubic ¡feet ¡from ¡2013. ¡Largest ¡produc?on ¡increase ¡in ¡history. ¡ This ¡is ¡a ¡direct ¡result ¡of ¡the ¡shale ¡gas ¡revolu?on, ¡fracking ¡and ¡horizontal ¡drilling ¡ • Produc?on ¡is ¡now ¡4% ¡higher ¡than ¡the ¡same ¡period ¡last ¡year ¡despite ¡declining ¡rig ¡ • count ¡

Low ¡Prices ¡Haven’t ¡Lowered ¡Nat-­‑Gas ¡Produc=on ¡ Natural ¡gas ¡prices ¡ranged ¡through ¡2013-­‑2014. ¡Then ¡they ¡fell ¡hard. ¡ • None ¡of ¡this ¡has ¡affected ¡produc?on. ¡ • Gas ¡produc?on ¡rose ¡27% ¡since ¡2008 ¡even ¡though ¡the ¡number ¡of ¡rigs ¡ • employed ¡drilling ¡for ¡gas ¡has ¡declined ¡by ¡more ¡than ¡80%. ¡

Low ¡Prices ¡Haven’t ¡Lowered ¡Nat-­‑Gas ¡Produc=on ¡ Only ¡218 ¡rigs ¡are ¡drilling ¡for ¡gas, ¡near ¡a ¡record ¡low, ¡and ¡down ¡85% ¡from ¡its ¡peak ¡in ¡ • 2008! ¡And ¡yet ¡prices ¡can’t ¡find ¡trac?on. ¡ Rela?onship ¡between ¡rigs ¡and ¡energy ¡produc?on ¡disconnected ¡in ¡2008 ¡ •

‘Saudi ¡America’ ¡Takes ¡the ¡Lead ¡ US ¡oil ¡produc?on ¡has ¡hit ¡a ¡44-­‑year ¡high. ¡ • Canadian ¡oil ¡exports ¡to ¡US ¡running ¡at ¡1.785M ¡barrels/week. ¡ • US ¡and ¡Canadian ¡oil ¡produc?on ¡combined ¡threatens ¡Saudi ¡dominance ¡of ¡the ¡world ¡ • oil ¡markets. ¡That’s ¡why ¡the ¡Saudis ¡had ¡to ¡act. ¡

US ¡Produc=ons ¡is ¡Plateauing ¡… ¡for ¡Now ¡ The ¡?me ¡to ¡bring ¡capacity ¡on/off-­‑line ¡has ¡shrunk ¡drama?cally. ¡ • A ¡great ¡deal ¡of ¡produc?on ¡in ¡the ¡US ¡is ¡now ¡profitable ¡at ¡$60 ¡per ¡barrel ¡and ¡even ¡ • lower ¡ Technology ¡is ¡constantly ¡evolving ¡… ¡lowering ¡costs ¡ •

Rigs ¡Are ¡ Becoming ¡ Much ¡More ¡ Efficient ¡ The ¡Baker ¡Hughes ¡ • Rig ¡Count ¡isn’t ¡the ¡ clear ¡indicator ¡that ¡it ¡ used ¡to ¡be. ¡ Producers ¡will ¡bring ¡ • more ¡rigs ¡online ¡if ¡it ¡ is ¡economical. ¡ This ¡creates ¡a ¡natural ¡ • near-­‑term ¡cap ¡on ¡ crude ¡prices. ¡Above ¡ that ¡price ¡level, ¡ produc?on ¡can ¡rise ¡ quickly. ¡

U.S. ¡Oil ¡Storage ¡Remains ¡Near ¡Highs ¡ • US crude oil stocks rose by 2.5 million barrels in the week to July 17 versus an expected draw of 2.3 million barrels. • Puts storage at 100 million barrels above 5-year average. • Gasoline demand is rising, so that will help.

Global ¡Oil ¡Storage ¡Is ¡Up ¡There, ¡Too ¡ • The amount of crude stored at the world’s largest oil- trading hub, in Europe, has hit a two-year high. • Stocks have risen by 10 million barrels since April 3 alone. • Iran has another 30 to 50 million barrels in floating storage. • Nigeria & China also have oil in floating storage.

US ¡is ¡Major ¡Source ¡of ¡Non-­‑OPEC ¡Supply ¡ US ¡oil ¡produc?on ¡will ¡grow ¡by ¡900,000 ¡barrels ¡per ¡day ¡ ¡in ¡2015 ¡and ¡ • probably ¡another ¡300,000 ¡bpd ¡in ¡2016. ¡ U.S. ¡shale-­‑oil ¡output ¡will ¡slide ¡by ¡91,000 ¡barrels ¡a ¡day ¡in ¡August, ¡the ¡ • biggest ¡monthly ¡pullback ¡since ¡the ¡start ¡of ¡the ¡boom ¡in ¡2007, ¡says ¡the ¡ Energy ¡Informa?on ¡Administra?on. ¡But ¡other ¡oil ¡is ¡s?ll ¡coming ¡online. ¡ The ¡Interna?onal ¡Energy ¡Agency ¡says ¡that ¡growth ¡in ¡supplies ¡from ¡outside ¡ • OPEC ¡will ¡"grind ¡to ¡a ¡halt" ¡in ¡2016, ¡with ¡output ¡due ¡to ¡fall ¡in ¡Russia, ¡ Mexico, ¡Europe. ¡We’ll ¡see. ¡

US ¡Rig ¡Count ¡Hits ¡a ¡Plateau ¡ • In the latest count, the North American oil rig count jumped by 21 to 659, according to driller Baker Hughes. • Rig-count has zig- zagged for the past month. • Baker Hughes forecasts that the rig count will remain largely unchanged through the end of the year. • Also says worst of the oil crash is NOT over.

Longest ¡Global ¡Oil ¡Surplus ¡on ¡Record ¡ World ¡is ¡oversupplied ¡by ¡at ¡least ¡1 ¡million ¡barrels ¡per ¡day ¡– ¡could ¡be ¡ • more, ¡but ¡Chinese ¡are ¡storing ¡a ¡lot. ¡And ¡OPEC ¡refuses ¡to ¡blink. ¡ Global ¡supplies ¡rose ¡by ¡690,000 ¡barrels ¡a ¡day ¡in ¡June ¡alone, ¡reaching ¡95.08 ¡ • million ¡bpd. ¡5 ¡Consecu?ve ¡ ¡quarters ¡of ¡over-­‑supply. ¡

OPEC ¡Produc=on ¡Surged ¡in ¡2015 ¡ OPEC ¡produc?on ¡is ¡highest ¡in ¡3 ¡years. ¡ • Oddly ¡enough, ¡analysts ¡seem ¡to ¡expect ¡OPEC ¡to ¡cut ¡produc?on. ¡What ¡ • would ¡they ¡export ¡then? ¡Sand? ¡ Sanc?ons ¡on ¡Iran ¡are ¡ending, ¡could ¡add ¡another ¡1 ¡million ¡bpd ¡next ¡year. ¡ • ¡

Saudi ¡Arabia ¡Changes ¡the ¡Game ¡ Saudi ¡Arabia ¡is ¡pumping ¡around ¡10.6 ¡million ¡barrels ¡a ¡day. ¡Iraq ¡produc?on ¡ • increasing ¡faster ¡than ¡Saudi ¡produc?on ¡

Saudis’ ¡Real ¡Target ¡May ¡be ¡Canada ¡Oil ¡Sands ¡ • Canada ¡is ¡#5 ¡producer ¡of ¡oil. ¡Most ¡of ¡these ¡reserves ¡are ¡in ¡oil ¡sands. ¡ Alberta’s ¡oil ¡sands ¡hold ¡about ¡167 ¡billion ¡barrels ¡of ¡oil. ¡ • According ¡to ¡Rystad ¡Energy, ¡new ¡oil ¡sands ¡projects ¡need ¡oil ¡to ¡ average ¡$100 ¡per ¡barrel ¡just ¡to ¡break ¡even. ¡ • Produc?on ¡cost ¡for ¡syn-­‑crude ¡from ¡a ¡major ¡open ¡pit ¡mine ¡projects ¡is ¡ $31 ¡to ¡$39 ¡a ¡barrel. ¡ ¡ • Western ¡Canada ¡Select ¡was ¡at ¡$86 ¡per ¡barrel ¡just ¡a ¡year ¡ago. ¡Now ¡it’s ¡ trading ¡below ¡$30 ¡per ¡barrel. ¡ • Canadian ¡Associa?on ¡of ¡Petroleum ¡Producers ¡(CAPP) ¡es?mates ¡that ¡ total ¡oil ¡and ¡gas ¡industry ¡capital ¡spending ¡will ¡be ¡$37 ¡billion ¡in ¡2015 ¡– ¡ down ¡nearly ¡40% ¡from ¡2014. ¡Oil ¡sands ¡capital ¡expenditures ¡to ¡fall ¡ about ¡30% ¡to ¡$18 ¡billion. ¡ • Suncor ¡Energy ¡(SU), ¡Cenovus ¡Energy ¡(CVE), ¡and ¡Canadian ¡Natural ¡ Resources ¡(CNQ) ¡are ¡making ¡the ¡biggest ¡cuts. ¡ • CAPP ¡es?mates ¡that ¡Canada ¡will ¡produce ¡5.3 ¡million ¡bpd ¡in ¡2030. ¡ That’s ¡down ¡from ¡the ¡6.4 ¡million ¡bpd ¡forecasted ¡just ¡a ¡year ¡ago. ¡

Solving ¡the ¡Crude ¡Oil ¡Conundrum ¡ Theories of what should happen … 1. Spending on new production will fall þ Globally, the number of oil rigs has fallen by 42%, and oil companies have cut $129 billion in capital expenditures this year. 2. Demand for products will rise þ Global demand is up about 1.6 million barrels a day compared to last year. U.S. gasoline demand is surging. 3. Oil company stocks become cheap þ The oil majors are near 35- year lows by many metrics. 4. Oil production will drop … ¨ Nope! At least, not yet. And due to bulging storage around the world, we may see a flood of new oil onto the market. • First, we want to find companies that can thrive in this environment. • Second, if we have to wait, be well-paid to wait

Companies ¡Benefi=ng ¡From ¡Low ¡Fuel ¡Prices ¡ These companies reported earnings, and said low fuel prices helped them … General Motors (GM). Indeed, all car-makers should benefit, because they sell more high-priced gas-guzzlers. Travel Centers of America (TA) profits from more people on the road. Southwest Airlines (LUV) and United Continental Holdings (UAL). Airlines should benefit unless they hedged badly on fuel costs. Potential Winners Most of the stocks in the iShares Transportation ETF (IYT). Trucking stocks – and most are being sold off hard in anticipation of economic weakness. Old Dominion (ODFL) is best of the group.